量化周报：震仓特征加强支撑

择时观点：当前市场处于下跌波段后的扩张盘整阶段，核心看吸筹特征。沪深300跌破支撑线后快速收回，与震仓特征相似，表明支撑线价格附近有集中买盘。市场流动性、分歧度均呈下降趋势，景气度无显著变化，ERP保持极值状态，三维择时框架维持半仓判断。

指数监测：标普中国新经济行业指数近一周大幅流入，流入比例最高。近1月流入比例最高的为300价值指数，近3月流入比例最高的为标普A股红利指数。近1周港股通人民币中间价、H300金融服务港币、科技先锋、新材料和中证800指数份额流出最多。近1周流入较多的还有港股通内地金融、MSCI中国A股国际(美元)、易盛能化A和文娱传媒。

资金共振：推荐汽车、纺织服装、商贸零售、家电与建材。基于两融与大单资金的共振情绪选择行业。两融资金流上周在轻工制造中净流入最多（80.4亿元），大单资金上周在汽车中净流入最多（17.2亿元）。资金流共振策略上周录得负向超额收益，实现3.6%的绝对收益与-0.1%的超额收益。本周推荐行业为汽车、纺织服装、商贸零售、家电与建材。

因子跟踪：反转和成长因子表现亮眼。从时间上看，反转和成长因子表现较好；从不同市值下看，大小市值下成长因子表现较好，整体看小市值下因子超额更高；从不同板块看，行为因子胜率亦较高。

量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益2.67%、3.58%和4.59%，分别实现超额收益0.53%、-0.48%和-0.76%，1月超额分别为1.47%、0.04%和0.39%，本年超额收益分别为1.47%、0.04%和0.39%。

风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。