PTA周报：PTA缩量减仓,下周或窄幅震

请参见最后一页之免责声明 1 PTA周报 数据来源：文华财经 象屿期货研究所 制作：王冲 相方 电话：022-59997503 邮箱：wangc@xiangyu.cn 本周相关品种涨跌幅 -2.18%-0.78%-0.75%-0.59%0.12%-3.0%-1.0%1.0%甲醇指数LLDPE指数PVC指数PTA指数美原油指数 2013年5月13日-5月17日 PTA缩量减仓 下周或窄幅震荡  本周PTA1309合约减仓下行，周末PTA指数收于7816元/吨，较上周末收盘价下跌0.59%，目前期货主力1309合约价格相对现货价格升水86元/吨左右。  上游原料方面，本周国际原油价格先跌后涨，美原油指数本周较上周上涨0.12%。MX、PX价格本周下跌明显，对PTA成本的支撑弱化。  现货市场方面，国内PTA市场基本维持略偏弱的震荡走势，周初时承接上周市场的坚挺走势，华东PTA市场价格商谈尚维持在7800-7850元/吨左右。总体来看，国内PTA市场供应充足，聚酯厂家的去库存较为顺利。  下游需求方面，本周聚酯和涤纶等价格小幅下降，聚酯利润小幅下降，在233元/吨左右。目前，聚酯切片市场整体成交略显清淡，由于聚酯原料出现一定的震荡，市场人士心态不稳，下游工厂多出现观望的情况。江浙地区涤丝市场延续弱势的姿态，市场成交气氛一般  装置运行方面，国内PTA厂家装置的平均负荷率在71%左右，下游聚酯企业装置的运行负荷率在65%左右，江浙织机负荷率在74%左右。PTA装置负荷率上升明显，聚酯装置负荷率小幅上涨，织机负装置负荷维持不变。  目前PX、MX价格小幅下降；涤丝产销小幅增加；聚酯价格小幅回落；目前PTA下游维持弱势，上游PX市场震荡运行，虽然有PTA厂家在出售PX货源，但由于PTA厂家的总体开工率提升，对PX的价格影响目前来看较为有限，  从技术面来看，PTA1309合约本周现跌后涨，跟国际原油走势关联度非常大，持仓本周下降明显；目前主力合约期价在7750一带分歧较大，近期PTA或依旧维持震荡，前期空单继续持有，无单者建议观望。  综上所述，因下游聚酯产销旺季转向淡季，加之PTA装置负荷明显上升,PTA供应增加，导致PTA供需偏弱矛盾加剧,如若外围宏观层面无重大利好刺激，PTA下周或延续震荡整理为主。 请参见最后一页之免责声明 2 PTA周报 2013年5月13日-5月17日 一、前期行情简述 本周PTA指数减仓走低，收于7816元/吨，较上周收盘价下跌0.59%，收盘持仓为75.21万手（较上周减少9.04万手）。 图表1：郑商所PTA期货走势（2012.5.18-2013.5.17） 数据来源：文华财经、象屿期货研究所 二、数据分析 本周PX价格较上周下跌。亚洲PX CFR中国台湾价格收于1429美元/吨。PX FOB韩国价格收于14102美元/吨。西北欧PX FOB鹿特丹价格收于1335美元/吨。 图表 2：国际PX价格图（2010.5.17-2013.5.17）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周FOB韩国PX-MX价差较上周变动不大，为213美元/吨。 图表 3：PX、MX价差图（2010.5.17-2013.5.17）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 0100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000065007000750080008500900095001000010500110002012/05/182012/06/012012/06/152012/06/292012/07/132012/07/272012/08/102012/08/242012/09/072012/09/212012/10/052012/10/192012/11/022012/11/162012/11/302012/12/142012/12/282013/01/112013/01/252013/02/082013/02/222013/03/082013/03/222013/04/052013/04/192013/05/032013/05/17PTA总持仓量（手）PTA指数收盘价（元/吨）700900110013001500170019002010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17PX CFR台湾PX FOB韩国PX FOB鹿特丹801802803804805806802010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17PX、MX价差 请参见最后一页之免责声明 3 PTA周报 2013年5月13日-5月17日 本周PTA亏损程度较上减小，亏损373元/吨,利润率为-4.60%。 图表4：PTA成本分析图（2010.5.17-2013.5.17）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周PTA内外价差较上周增大，内盘对外盘贴水458元/吨。 图表 5：PTA内外价差图（2010.5.17-2013.5.17）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周聚酯及原料价格小幅走高。涤纶POY收于10600元/吨，MEG内盘收于7430元/吨，聚脂切片收于9600元/吨，PTA内盘收于7780元/吨。 图表 6：聚酯及原料价格图（2009.9.17-2013.5.17）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 40005000600070008000900010000110001200013000-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17PTA利润率PTA现货价-400-2000200400600800100012006000700080009000100001100012000130002010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17内外价差PTA内盘PTA外盘(RMB)350055007500950011500135001550017500195002009/09/172009/11/172010/01/172010/03/172010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17涤纶POYMEG聚酯切片PTA 请参见最后一页之免责声明 4 PTA周报 2013年5月13日-5月17日 本周聚酯切片对成本价差减小，利润在233元/吨左右，对半月前价差减小到288元/吨左右。 图表 7：聚酯移动平均成本（2009.9.17-2013.5.17）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 本周郑商所PTA仓 单 较 上 周减少4523张，现有9756张（只含注册不包括有效预报）。 图表 8：PTA仓单数据（2010.5.17-2013.5.17）单位：张 数据来源：郑州商品交易所、象屿期货研究所 本周主力1309合约价格对内盘价格升水94元/吨。 图表 9：PTA期现价差（2010.5.17-2013.5.17）单位：元/吨 数据来源：文华财经、隆众石化、象屿期货研究所 -2000-10000100020003000400050006000500060007000800090001000011000120001300014000150002009/09/172009/11/172010/01/172010/03/172010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/172012/09/172012/11/172013/01/172013/03/172013/05/17聚酯切片对成本价差半月移动聚酯原料成本PTA现货价格050001000015000200002500030000350004000045000500002010/05/172010/07/172010/09/172010/11/172011/01/172011/03/172011/05/172011/07/172011/09/172011/11/172012/01/172012/03/172012/05/172012/07/1720