钢材社库环比略增但仍处低位，短期钢价底部或偏强震荡钢铁

本周钢铁板块上涨3.22%，表现优于大盘。铁水产量环比微增，五大钢材品种产量720.4万吨，周环比增加1.56%。五大钢材品种消费量804.9万吨，周环比增加1.65%。社会库存796.7万吨，周环比增加1.98%，同比下降19.80%；厂内库存354.8万吨，周环比增加1.05%，同比下降17.30%。普钢综合指数3607.2元/吨，周环比增加58.42元/吨，周环比增加1.65%，同比下降14.24%。螺纹钢高炉吨钢利润为-170.14元/吨，周环比增加3.1元/吨；螺纹钢电炉吨钢利润为-79.4元/吨，周环比增加82.5元/吨。日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为793元/吨，周环比上涨27.0元/吨；京唐港主焦煤库提价为1530元/吨，周环比持平；一级冶金焦出厂价格为1900元/吨，周环比持平。报告认为，当前钢材社会库存与厂内库存均处于低位，钢厂检修增加，钢材供给有所收缩，宏观强预期下对钢价底部仍有支撑。未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会，维持行业“看好”评级。建议关注设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业；布局整合重组、具备优异成长性的宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等；充分受益新一轮能源周期的优特钢企业；布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业。风险因素包括地产进一步下行、钢铁冶炼技术发生重大革新、钢铁工业高质量发展进程滞后、钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。