周度观点
- 上周主要观点：春节前基本面变化不大，淡季在低产量、低库存下，静态基本面尚可。但特朗普即将上台，加关税风险下，市场对钢材出口悲观预期，钢厂补库尾声成本端支撑下降，市场已进行交易。国内政策真空期，海外加关税不确定性下，悲观情绪影响盘面上行空间，但绝对价格不高加上低库存支撑，价格下方不宜太悲观。
- 本周走势分析：盘面止跌反弹，美国就业和制造业数据超预期，再通胀交易升温。国内4季度经济数据超预期，市场信心恢复。
- 本周主要观点：临近春节，螺纹低产量下累库慢，今年会以很低库存进入春节。热卷供需两旺，库存压力不大。2024年国内经济持续回升，2025年政策预期强烈，加上低库存支撑，预计盘面震荡偏强运行。
- 风险点：海外不确定因素扰动。
周度重点
- 国内经济数据超预期，海外需求也有韧性
- 2024年12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元，同比增长7.3%；狭义货币(M1)余额67.1万亿元，同比下降1.4%，M1增速持续回升，M2和M1剪刀差收窄。4季度GDP增速5.4%超市场预期，经济持续好转。
- 美国12月非农就业人数和制造业PMI超预期反弹，指向美国就业和需求有韧性。美国制裁俄罗斯，油价上涨，再通胀交易升温。
- 铁水产量见底回升，螺纹产量依然下降
- 日均铁水产量224.48万吨，环比增加0.11万吨，短期见底回升。87家独立电弧炉钢厂产能利用率44.14%，环比下降6.49%，同比下降14.28%，临近春节，电炉厂放假，开工率下降明显。
- 螺纹钢周产193.29万吨，环比下降6.12万吨，产量低位，电炉钢产量继续下降，螺纹产量还有下降空间。热卷产量超预期增加，周产320.19万吨，环比增加16.3万吨，铁水见底迹象，板材产量增加。
- 热卷需求旺盛，螺纹季节性回落
- 螺纹需求节前效应，环比回落，表需185.15万吨，环比减少4.9万吨。热卷周度表需313.65万吨，环比增加12.55万吨，近期热卷出口接单较好，国内制造业需求亮眼。
- 库存处于低位
- 螺纹钢供应绝对低位下，累库缓慢，总库存425.99万吨，环比增加8.14万吨，同比有200万吨以上的减量。热卷供需两旺，总库存316.43万吨，环比增加6.54万吨，库存不高。
相关数据图表
- 现货价格、基差
- 现货利润
- 华东螺纹钢平电利润、热卷现货虚拟利润、转炉螺纹现货虚拟利润变化。
- 生铁产量
- 螺纹钢产量、产能利用率
- 短流程和长流程螺纹钢产量、环比同比变化，短流程和长流程螺纹钢产能利用率变化。
- 热卷产量、产能利用率
- 螺纹钢需求、库存
- 螺纹钢总库存、表观消费、环比同比变化，螺纹社会库存、钢厂库存变化。
- 热卷需求、库存
- 热卷总库存、表观消费、环比同比变化，热卷社会库存、钢厂库存变化。
