2024年业绩预增公告点评：Q4生物柴油价格环比上升，重视新加坡船燃需求

公司发布2024年年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润1.5亿元，同比增加90.81%；扣除非经常性损益的净利润1.4亿元，同比增加29.56%。业绩增长主要受益于2024年第四季度国际市场生物柴油价格环比回升，同时公司原料采购成本控制合理。

从产品价格来看，2024年第四季度欧洲日度Ucome离岸平均价1328.32欧元/吨，东南亚日度生物柴油离岸平均价1227.36美元/吨，环比分别增长9.65%、16.01%，同比分别增长10.40%、33.24%。原材料价格方面，国内地沟油日度平均价5107.46元/吨，环比下降3.37%，同比下降2.39%。产品价差显著扩大，2024年第四季度国内Ucome日度平均价差3999元/吨，环比增长959元/吨，同比增长580元/吨。

公司重视新加坡生物燃料市场，其子公司新加坡卓越已中标购得生物燃料生产企业物业使用权，计划通过改扩建形成年产20万吨生物柴油规模，预计2025年一季度完成首期10万吨工程并投产。

基于公司业务向好发展、产品价差走高及海外基地建设推进，预计2024-2026年归母净利润分别为1.50/3.15/3.99亿元，对应EPS分别为1.25/2.63/3.33元，对应现价PE为27/13/10X，维持“推荐”评级。

风险提示：公司产能投放不及预期，海外市场需求不及预期，产品价格波动。