核心观点与关键数据
- LPG现货价：华东民用气持稳，进口气下跌12；华南民用气及进口气稳定；山东民用气下跌10，醚后碳四下跌10。
- PG盘面：上涨，月差走强，02合约基差212，最低价为华东民用气；FEI与MB套利窗口开启。
- 库存与供应：港口库存与厂库去库，厂库节前排库压力不大；PDH1月丙烷用量环比增加13万吨。
- 外盘动态：MB、FEI、CP上涨，月差走强，美国到远东套利窗口减小；中东气出口增量有限；日韩买盘增加。
研究结论
- 基本面：美国寒潮导致库存去化、产量下降、出口增量有限，全球气供需紧平衡，预计震荡。
- 估值与驱动：内盘估值低但上涨驱动有限，目前CP>FEI>=MB>PG。
- 关注点：美国寒潮持续时间、美国对伊朗制裁是否加强。
关键指标数据
- 日期：2025/01/17
- LPG价格：
- 华南液化气：5150元/吨
- 华东液化气：4948元/吨
- 山东液化气：5130元/吨
- 丙烷价格：
- CFR华南：6363元/吨
- CIF日本：3388元/吨
- 现货CP：6654元/吨
- 预测与基差：
- 预测合同价：-1605元/吨
- 主力基差：-2305元/吨
- 日度变化：
- 华东民用气：0元/吨
- 华南民用气：-1元/吨
- 山东民用气：-6元/吨
- 醚后碳四：-1元/吨
