黄金需求趋势
2021年第三季度，全球黄金需求同比下降7%，至831吨。主要原因是ETFs的资金流出，抵消了珠宝、科技和央行购买等其他领域的强劲复苏。
- 珠宝需求：第三季度珠宝需求同比增长33%，至443吨，但仍低于疫情前水平。主要增长来自中国、印度和中东。
- 投资需求：全球黄金ETF在第三季度流失了27吨，但条块和硬币投资增长至262吨。美国和德国的条块和硬币投资分别增长了31%和18%。
- 央行购买：第三季度央行黄金买入量放缓至69吨，但年初至今的累计购买量已超过2020年全年，达到393吨。
黄金价格
第三季度黄金价格平均为1,789.5美元/盎司，略低于第二季度。ETFs的资金流出和期货市场净多头减少导致金价下跌，但并未出现大幅下跌。
黄金供应
第三季度黄金供应量同比下降3%，主要原因是回收量大幅下降。矿山产量同比增长4%，达到960吨，是有记录以来最大的季度产量水平。
黄金需求展望
- 珠宝需求：预计全年珠宝需求将超过2020年水平，但中国经济增长面临的挑战可能影响其增长。
- 投资需求：预计全年投资需求将弱于2020年的强劲增长，但条块和硬币投资仍将受到宏观经济环境的支持。
- 央行购买：预计全年央行购买量将与过去五年平均水平持平。
黄金供应展望
- 矿山产量：预计2021年矿山产量将略有下降，抵消回收量的下降。
- 回收量：预计2021年回收量将略有收缩，因为金价温和、经济复苏和供应量减少。
黄金市场挑战
- 电子行业：汽车和消费电子产品的芯片短缺可能影响未来几个季度的黄金需求。
- 能源供应：中国部分地区电力短缺可能影响PCB供应和黄金需求。
- 地缘政治风险：地缘政治紧张局势可能增加投资者对黄金作为避险资产的需求。
