棉花早报

大越期货投资咨询部王明伟从业资格证号：F0283029投资咨询证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 棉花： 1、基本面：2025年全国植棉意向面积为4395.2万亩，同比增长0.7%。USDA:1月报偏利空。ICAC:1月报预测环比上月变化不大，偏中性。海关：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。11月份我国棉花进口11万吨，同比减少64.6%；棉纱进口12万吨，同比减少19.9%。农村部1月24/25年度：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨。偏空。 2、基差：现货3128b全国均价14749，基差1149（05合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度1月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。 6：预期：年前棉花基本面并未大幅改善，当前消费偏低，外贸订单偏少，商业库存大幅增加。美新总统即将上台，关税大于预期则再启动下跌，关税低于预期则反弹延续。美国农业部1月报告偏利空。主力05弱势反弹，近期轻仓或观望为主，等待关税靴子落地。 利多：期货价格接近历史低位。 利空：外贸订单减少，库存增加，美国加关税预期增强，新一年度全球供需偏向宽松。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花现货市场价 短纤和涤纶价格情况 1、基差 2、价差 3、进口成本 4、仓单情况 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。