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事件点评：回购彰显发展信心，海外订单持续斩获

2025-01-16 邓永康,李佳,许浚哲民生证券张兵

核心观点与事件：威胜信息于2025年1月15日发布股份回购计划，拟回购1亿元至1.5亿元股份，并用于未来股权激励或员工持股计划，同时通过制定《市值管理制度》展现公司治理担当。此举彰显公司对未来发展的信心。
行业背景与机遇：2025年国家电网投资预计首次超过6500亿元，重点关注补强配电网。威胜信息凭借电力物联网技术储备，有望受益于配网投资加速趋势。
海外市场拓展：2025年1月，公司新签东南亚、非洲区域订单超1亿元。公司已设立10家海外分支机构，沙特、印尼、墨西哥工厂在建，海外市场布局持续推进。
技术竞争力：公司自研芯片覆盖国内外，电力物联网通信技术及芯片获国际认可，新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网认证，市场占有率提升；Wi-SUN通信模块技术通过科技成果评价，提供全球70%以上国家电力AMI通信方案，已在印尼、孟加拉、墨西哥、科特迪瓦、埃及批量交付。
投资建议与预测：公司以“物联网+数字化+芯片”为核心竞争力，推进电力物联网、智慧城市、海外三大业务。预计2024-2026年营收分别为27.01、32.98、40.29亿元（增速21.4%/22.1%/22.2%），归母净利润分别为6.34、7.99、9.81亿元（增速20.7%/26.1%/22.7%）。对应24-26年PE为27x/21x/17x，维持“推荐”评级。
风险提示：海外市场拓展风险、原材料波动风险。