贵州三力事件点评：控股股东承诺不减持+三年高分红+高额回购，重视投资回报，彰显发展信心

2024-09-12 周新明德邦证券 💤 👏

控股股东承诺不减持 公司控股股东、实际控制人张海先生承诺，自2024年9月13日起18个月内不主动减持其持有的公司股份。

未来三年股东分红回报规划 公司计划在未来三年（2024年—2026年）每年以现金形式分配的利润不少于当年实现可供分配利润的50%。

高额回购方案 公司计划在接下来12个月内以不超过17.85元的价格回购公司股份，预计回购金额为0.8-1.2亿元，占公司总股本的1.09%-1.64%，回购资金将用于员工持股计划或股权激励。

经营得当，基本面强劲

2024年第二季度：单季度收入增长77%，归母净利润增长33%。
上市以来的并购整合：公司已从单一品种依赖发展成为涵盖呼吸科、妇科、心脑血管等多个科室，院内外全渠道布局的综合型中药企业。
德昌祥：2024年上半年实现收入9703万元（同比增长67.1%），净利润1412万元（同比增长216.21%），净利率达14.56%（较上年同期增加6.9个百分点）。
汉方药业：尽管受到院端反腐等影响，收入略有下降至2.05亿元（同比下降11.4%），但治理能力显著提升，净利润达2311万元（同比增长18.33%），净利率为11.29%（较上年同期增加2.8个百分点）。
开喉剑：作为公司核心品种，持续稳健增长，仍有较大基层、药店市场开发空间，如药店覆盖率不足25%等，未来成长潜力巨大。