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事件点评：回购、增持彰显股东发展信心

2024-10-31 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪民生证券郭生根

事件与回购计划：公司公告拟通过集中竞价交易回购股份，资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过14.36元/股。回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，未使用部分将注销。本次回购有助于增强投资者信心，促进公司可持续发展。
大股东及管理层增持：控股股东计划在6个月内增持公司股份，累计金额不低于3亿元且不超过6亿元，增持比例不超过总股本的2%。董事长和总经理分别以自有资金买入公司股份4万股，彰显对公司未来发展的信心。
员工持股计划：公司拟推出员工持股计划，股份来源于上市公司回购，合计不超过2844.0万股，约占公司总股本的1.15%。该计划旨在调动员工积极性，提高公司竞争力。
焦煤产能扩张：集团承诺将在建项目夏店矿（设计产能150万吨/年）和梁北二井（设计产能120万吨/年）投产后36个月内转让相关股权或资产给上市公司或其子公司，公司焦煤产能有望迎来外延增长。
稳健分红与高股息：根据公司《2023~2025年股东分红回报规划》，每年现金分红原则上不低于当年合并报表可供分配利润的60%。基于2024年归母净利润预测，股息率约为5.7%，股息收益值得关注。
研究结论与投资建议：预计2024-2026年公司归母净利润分别为23.21/25.8/28.16亿元，对应EPS分别为0.94/1.04/1.14元/股，2024年10月30日收盘价PE为11/10/9倍。公司实施精煤战略，维持高比例分红，维持“推荐”评级。
风险提示：煤价大幅下行、下游需求边际改善不及预期、政策推进不及预期。