宏观金融方面，美联储官员释放偏鸽信号，美元短期回调。美国12月零售销售月率意外回落至0.4%，低于预期；美联储一官员表示可能降息，若数据良好或有三到四次降息。受此影响，美元和美债收益率下降，全球风险偏好降温。国内12月出口数据超预期回升，融资数据好于预期，经济延续复苏趋势；央行稳汇率信号明显，人民币压力缓解，国内市场情绪升温。股指短期震荡反弹，维持短期谨慎做多；国债短期震荡，谨慎做多；商品板块短期震荡反弹，短期谨慎做多。
股指方面，国内股市小幅上涨，受厨卫电器、金属以及贸易等板块带动。中国12月出口数据超预期回升，净出口对经济拉动作用增强，融资数据好于预期，经济延续复苏趋势；央行稳汇率信号明显，美元回调，人民币压力缓解，国内市场情绪升温。操作方面，短期谨慎做多。
黑色金属方面，需求略有改善，钢材期现货价格小幅反弹。地方两会释放利好政策，市场期待年度经济数据公布。春节将至，现实需求延续弱势，贸易商冬储意愿不强。但库存处于绝对低位，表观消费量环比回升；供应方面，原料价格跌幅较大，热卷产量回升明显，五大材产量环比回升；成本端铁矿石和煤焦逐步企稳。未来行情取决于宏观预期波动，短期建议震荡偏强思路。
铁矿石方面，钢厂减产、检修继续，铁水日产量连续第八周下降，钢厂补库接近尾声。但钢厂盈利恢复，铁水产量降幅或放缓。供应方面，一季度发运淡季，全球铁矿石发运量和到港量环比回落。宏观预期好转，主要部委释放利好信息。短期矿石延续震荡偏强走势。
硅锰/硅铁方面，现货价格不同程度反弹。五大材产量环比回升，合金需求略有好转。成本端兰炭市场价格坚挺，供应小幅回落。硅锰价格走势略偏强，硅铁价格区间震荡。
有色金属方面，美元指数回落，有色延续偏强走势。铜方面，关注特朗普关税政策影响，供应稳定，需求逐渐走弱，社会库存增加，铜价延续上行走势。锡方面，锡矿供应偏紧，炼厂和下游开工因春节假期下降，库存将进入累库周期，期货价格或将逐渐从高位震荡回落。碳酸锂方面，供需格局维持过剩，淡季将进一步凸显，价格重心预计震荡偏弱运行，可在高位反弹后做空。
能源化工方面，市场猜测特朗普制裁政策，油价下跌。原油方面，市场适应对俄罗斯油的新制裁，特朗普是否会维持制裁信号混杂，沙特受到买家询价。短期油价可能经历回调阶段。沥青方面，油价成本偏强，沥青价格跟随原油偏强震荡。库存去化停滞，供应有所提升，冬储情况一般，后期去库预期低。地炼对油轮制裁影响担忧，成品油及副产品涨幅较大，预计后期价格继续偏强震荡。PTA方面，PX价格反弹明显，PTA装置开工稳定，下游需求季节性下行，价格预计保持短期震荡。乙二醇方面，开工总体稳定，下游季节性回落，港口发货较好，价格近期筑底明显，等待多配机会，突破前高仍需更多驱动。甲醇方面，库存下降趋势中，但基本面预期变化，下游MTO/MTP停车，经济利润不佳，内地成本利润较高，供应回归预期，短期内价格震荡偏弱为主，中长期关注进口下降幅度和库存情况。LLDPE方面，新增装置开车，检修装置重启，供应回归，下游需求走弱进入淡季，PE短期的支撑有限，市场情绪降温，聚乙烯或结束偏强趋势，转而大概率震荡走弱。聚丙烯方面，国产装置逐渐重启，新增产能陆续释放，供应端矛盾逐渐积累，需求端开工下降，淡季需求偏弱，产业库存压力逐渐凸显，价格预计承压偏弱，警惕油价变动风险。
农产品方面，特朗普正式就任在即，CBOT市场三大谷物表现谨慎。美豆方面，美国农业部出口销售报告显示大豆出口销售净增，CBOT大豆下跌，市场表现相对谨慎。阿根廷大豆产区65%面积具有干旱风险，巴西南部产区产量预期下调。蛋白粕方面，一季度大豆进口同比偏低，油厂大豆去库趋势不变，基差稳定性增加，CBOT大豆上涨周期未结束，国内豆粕短期或维持多头趋势，但在1月下旬特朗普交易风险明晰前，板块资金稍显谨慎。油脂方面，豆菜油下游备货临近尾声，市场成交清淡，基差小幅调整。棕榈油方面，印尼B40政策细节导致市场对本年度棕榈油需求预期降低，印尼限制废弃油脂和棕榈费油出口，棕榈油自MPOB落地支撑后，叠加国际油脂和能源价格上涨，但上涨幅度有限。玉米方面，自上周中储粮增储消息落地，玉米期现市场情绪改善，但现货端港口库存压力去化仍需周期，饲料端节前备货提前启动偏早，常备库存偏高，深加工节前开机略收缩，玉米和淀粉库存都偏高，驱动拉涨不足，主力期货价格从底部反弹近100点，但预期在基差套利和风险管理卖压压制下，合约内持续上涨压力偏大。生猪方面，春节前生猪供需旺季高峰逐步显现，大猪存栏偏低，肥标价差持续处同期高位，出栏体重降重节奏偏慢，节前现货大概会延续偏弱运行。近月期货价格反弹，基差略有收缩；跨节后预期供应压力偏大+市场情绪相对悲观，稍远月05合约风险管理卖压相对凸显。LH03-05价差被拉至历史高位，近月有成本逻辑支撑，仔猪逢低补栏增加，对应5月出栏压力偏大，但供应压力提前释放概率偏高。
