行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

纯碱外围宏观因素扰动加强玻璃需求呈季节性回落趋势

2025-01-16 光大期货嗯哼

研究观点

尿素：部分地区现货价格开始回落，山东地区价格稳定在1620元/吨，河南、江苏、广东地区回落10元/吨。供应稳定，日产量18.63万吨，日环比持平。中下游跟进情绪放缓，产销率低位徘徊。厂家库存本周下降6.23%。短期期货价格延续宽幅震荡，春节临近市场压力显现。关注宏观情绪、日产提升水平、企业收单情况。
纯碱：主力合约收盘微幅上涨0.62%，报1452元/吨。沙河地区重碱自提价格1411元/吨，近月合约基差持平，05合约略微升水。青海装置短停，开工率84.91%。新增产能或将出产品，供应水平有提升预期。需求端一般，中下游补库进入收尾，新订单放缓。短期期货市场存在支撑，但春节临近或承压，关注下游补库结束时间、本周库存数据。
玻璃：华北地区价格上调10元/吨，华南地区下调20元/吨。浮法玻璃市场均价1323元/吨，日环比跌4元/吨。供应水平暂无明显变化，日熔量15.74万吨。需求端中下游备货为主，华南地区产销率达150%。春节临近刚需水平将季节性回落，深加工回款预期较差，囤货谨慎。期货盘面延续坚挺震荡，关注下游补库节奏、企业库存变化。
烧碱：期货盘面持续向上突破，现货市场跟随上调，国内32%离子膜碱价格3040元/吨。山东产能利用率88.8%，日环比下滑1.5个百分点。氯碱企业利润450元/吨。液碱出口需求强劲，下游囤货意愿增强。但产量难以匹配需求，供需偏紧持续，期现市场走强驱动。当前期货价格绝对高位，风险偏高，注意控制仓位。

市场信息

尿素：郑商所仓单数量9075张，较上一交易日-55张。隆众数据显示行业日产18.63万吨，持平，开工83.18%。各地区小颗粒尿素现货价格多数稳定或回落。企业总库存量162.95万吨，周降10.99万吨。
纯碱 & 玻璃：郑商所仓单数量纯碱831张，玻璃1982张。隆众数据显示纯碱行业开工率84.91%，全国浮法玻璃均价1324元/吨，日环比-3元/吨，日产量15.74万吨。
烧碱：郑商所仓单数量174张，无变化。隆众数据显示山东32%离子膜碱价格910元/吨，山东产能利用率88.8%，利润450元/吨。