利多因素发酵或影响价格走势-国金期货豆粕周报20250113

撰写时间2025.1.13 撰写品种：豆粕 回顾周期：2025.01.06-2025.01.10 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 利多因素发酵或影响价格走势 【摘要】 受未来阿根廷降雨天气预报，及美豆产量预期下调等因素影响，本周豆粕期货市场价格波动较大。同时，国内春节备货需求对现货市场有一定支撑，但远期供应宽松预期仍对期货市场施压。本周豆粕期货主力合约M2505减仓放量，价格整体呈现先上涨后下行再反弹的宽幅震荡走势。 一、本周期货行情回顾 本周初，受阿根廷干旱天气影响，CBOT美豆上涨，带动国内豆粕期货主力M2505合约价格一路上升，直到周度最高价2712元/吨，但随后天气预报显示阿根廷大豆主 产区未来将会出现有利降雨天气，缓解了投资者对未来产量的担忧，豆粕期货M2505主力合约价格开始下跌，直至来到当周最低价2613元/吨附近时，因美国农业部月度供需报告，预计美豆单产和总产量将会被下调，国内豆粕期货M2505主力合约出现反弹行情，截止周五盘终，豆粕期货价格报价为2659元/吨。本周豆粕期货主力M2505合约，成交量有所放大,总成交量约为750.2万手，持仓量整体呈下降趋势，总持仓量约为226.2万手，部分空头获利平仓离场。 二、基本面分析 国际上，美国农业部1月10日公布的1月供需报告，意外下调美豆单产，引发美豆期末库存和产量大幅下降，报告整体利多，从而导致美豆盘面大幅度上涨，隔夜美豆2503合约盘面收盘报收1026.50美分/蒲式耳，涨幅达到了2.75%。另外，美国最新公布的非农数据也很强劲，导致美元指数反弹，离岸人民币贬值，对豆粕价格也有一定程度的利多。但巴西仍保持丰产预期，预计2025年上半年全球大豆的供应充足，或限制豆粕价格上涨空间。同时仍需要关注阿根廷天气方面的变化，干旱是否持续，降雨预期是否兑现，从而影响产量和价格。国内上，春节假期临近，下游贸易商以及饲料企业启动备货，豆粕现货成交量回暖，短期内需求增加叠加市场利多的情绪，或对豆粕价格有一定支撑。 三、技术面分析 从日K线级别来看，豆粕期货主力合约M2505周五收盘价站稳5日均线，日K线全部收复前一交易日跌幅，且下方20日均线有较强支撑，短期来看，多头力量仍稍微偏强。 四、行情综述 当前USDA公布数据下调美国新季大豆产量刺激多头情绪，盘面大涨，但当前豆粕基本面仍维持整体宽松，市场炒作产区天气因素升温，期货盘面上豆粕期货主力M2505合约上周五站稳5日均线后，短期来看，持续关注情绪面的持续性，短期或仍 呈现震荡偏强走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。