贵金属研究日报：避险情绪仍提振贵金属

请务必阅读正文之后的免责条款部分 避险情绪仍提振贵金属 隔夜贵金属再次大涨，黄金最高摸至1235一线，目前回落至1233附近。川普减税计划面临较大阻力，最快可能也要等到今年秋季才能落地，基建措施也仍然缺乏细节；法国4月份将举行选举，极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞公布竞选纲领，誓言将反对全球化，让法国退出区元区。美欧政治的不确定性令避险情绪升温，贵金属继续受到提振。仍建议维持偏多思路，直到川普减税，基建措施出台明确细节为止。 核心要点  欧美政治风险令避险情绪升温  1季度仍建议维持逢低做多策略 策略观点 投资标的 长期观点 中期观点 短期观点 黄金1606 弱势下行 震荡偏空 企稳反弹 白银1606 弱势下行 震荡偏空 企稳反弹 资料来源：中投期货研究所贵金属2017年2月7日 期货研究·日报贵金属研究员 张磊 ☎:0755-8291 2467 :zhanglei2@tqfutures.com : 期货从业资格号F3000083 相关报告 《贵金属2月份月报》2015.1.5 期货研究·贵金属2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 市场消息 时间 事件 地区 前值 预期值 2017.2.7-23:00 美国12月JOLTs职位空缺(万) 美国 552.2 556.9 2. 持仓变化 图表 1：持仓变化 资料来源：Wind，中投期货研究所 从COMEX持仓情况来看，上周COMEX黄金非商业净多持仓为119155手，较前周增加9748手；COMEX白银非商业净多持仓为75974手，较前周增加4953手。 2月6日，黄金SPDR持仓818.65吨，较前日增加4.15吨；SLV持仓10410.74吨，较前日持稳。 图表 2：美国国债收益率 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002011-01-042011-06-042011-11-042012-04-042012-09-042013-02-042013-07-042013-12-042014-05-042014-10-042015-03-042015-08-042016-01-042016-06-042016-11-04COMEX黄金非商业净多持仓伦敦金价5.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002011-01-042011-06-042011-11-042012-04-042012-09-042013-02-042013-07-042013-12-042014-05-042014-10-042015-03-042015-08-042016-01-042016-06-042016-11-04COMEX白银非商业净多持仓伦敦银价 期货研究·贵金属3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：Wind，中投期货研究所 2月6日，美国10年期国债收益率小幅回落收于2.46%。 3.策略观点 隔夜贵金属再次大涨，黄金最高摸至1235一线，目前回落至1233附近。川普减税计划面临较大阻力，最快可能也要等到今年秋季才能落地，基建措施也仍然缺乏细节；法国4月份将举行选举，极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞公布竞选纲领，誓言将反对全球化，让法国退出区元区。美欧政治的不确定性令避险情绪升温，贵金属继续受到提振。仍建议维持偏多思路，直到川普减税，基建措施出台明确细节为止。 1.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.202014/01/022014/03/022014/05/022014/07/022014/09/022014/11/022015/01/022015/03/022015/05/022015/07/022015/09/022015/11/022016/01/022016/03/022016/05/022016/07/022016/09/022016/11/022017/01/02收益率美国10年期国债收益率 期货研究·贵金属4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究团队简介 张磊，中投期货研究所贵金属研究员，金融学硕士，4年贵金属研究经验，有丰富的行业研究调研经验，并多次组织参与报告会进行行情的推介。 免责条款 本报告由中投天琪期货有限公司（以下简称“中投期货”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。未经中投期货事先书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载或转发责任，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于中投期货认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证。中投期货可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券、期货的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任。 中投天琪期货有限公司公司网站:http://www.tqfutures.com/ 地址：深圳市福田区深南大道4009号投资大厦三楼 邮编：518048 传真：0755-82912900 总机：0755-82912900