春节前一周涨跌的历史规律

摘要：春节前一周市场上涨概率较高，自2004年以来上证指数春节前夕平均收益率为1.8%，上涨概率81%。例外年份为2018、2020和2022，受海外市场动荡和俄乌冲突等外生事件影响。

从宽基指数看：2021年以来春节前夕表现最佳的是创业板指（3.54%）、科创50（2.93%）和双创50（3.40%），上证50、沪深300和中证500均超2%，国证2000表现相对较差（负收益）。

申万一级行业方面：国防军工（54%概率进入前五）、美容护理（41%）、食品饮料（36%）、医药生物（33%）和电力设备（32%）概率最高。电力设备、电子、医药生物、美容护理、有色金属春节前夕平均收益率最高（分别为2.5%、2.4%、2.3%、2.3%、1.9%）。石油石化近期表现较好。

大类行业看：消费和成长风格指数表现最佳，近期成长风格指数6次居首。

风格分析：大中盘优于小盘/超小盘，高估值优于低估值，成长优于价值，红利指数表现一般。总体高估值、成长表现较优，红利一般，小盘较弱。

风险提示：历史数据统计结论可能失效，与其他团队观点不重合，请参考相关已发布研究报告。