每日观点
- 基本面：玻璃生产利润改善有限，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；季节性需求淡季，下游深加工企业订单偏弱，厂库预期回升；偏空
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1236元/吨，FG2505收盘价为1391元/吨，基差为-155元，期货升水现货；偏空
- 库存：全国浮法玻璃企业库存4370.20万重量箱，较前一周减少1.11%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性
- 主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多
- 预期：玻璃需求疲弱，库存预计累积，短期震荡运行为主
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，冷修总量高位，玻璃产量持续下降至历史低位
- 利空：1、地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、冬季赶工期刚需释放基本结束，后续去库驱动不足
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，预期玻璃震荡偏弱运行为主
- 风险点：行业冷修加速，宏观及房地产政策超预期
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
| 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） |
|--------------------------|------------------|
| 13621 | -134 |
| 13911 | -155 |
二、玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1236元/吨，较前一日上涨8元/吨
三、基本面分析
成本端
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工226条，开工率76.79%，玻璃产线开工数处于同期历史低位
- 全国浮法玻璃日熔量15.78万吨，产能处于历史同期最低位
需求
- 2024年11月，浮法玻璃表观消费量为470.56万吨，环比减少5.21%
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积、房地产开发资金来源均显示终端需求疲弱
- 下游加工厂开工及订单情况偏弱
库存
- 全国浮法玻璃企业库存4370.20万重量箱，较前一周减少1.11%，库存延续去化，但仍在5年均值上方运行
供需平衡表
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