食饮板块大涨点评20250114今日板块反弹明显主要系前期

#今日板块反弹明显，主要系前期利空出尽，市场信心略抬升。 截至目前，来伊份/五芳斋/甘源食品分别上涨10.01%/5.86%/5.77%，其中，白酒板块中新华都/华致酒行/古井贡酒分别上涨5.26%/4.12%/3.87%。 我们认为，此次反弹主要系前期利空因素缓解后市场超跌反弹，等待1月20日特朗普上台后国际环境变化导向。 食饮板块大涨点评20250114： #今日板块反弹明显，主要系前期利空出尽，市场信心略抬升。 截至目前，来伊份/五芳斋/甘源食品分别上涨10.01%/5.86%/5.77%，其中，白酒板块中新华都/华致酒行/古井贡酒分别上涨5.26%/4.12%/3.87%。 我们认为，此次反弹主要系前期利空因素缓解后市场超跌反弹，等待1月20日特朗普上台后国际环境变化导向。 #白酒方面，目前处于开门红回款的关键节点，由于渠道信心不足，消费力复苏缓慢，整体回款进度慢于去年。 春节动销预计整体承压，内部分化：地产酒受返乡需求催化预计表现平稳，高端酒仍有送礼场景支撑基本动销，次高端酒预计仍需等待商务场景复苏。 我们认为白酒板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，内部分为三条主线：1）估值修复与基本面改善均受益的高端板块，推荐茅五泸；2）场景修复对基本面改善最明显的地产酒板块，推荐内部结构升级的今世缘、古井贡酒等；3）估值率先反弹的次高端板块，推荐业绩确定性较强的山西汾酒、舍得酒业等。 #大众品方面，休闲食品赛道景气度依然较高，年货节期间各企业发货积极度高，同时微信“送礼物”白名单用户持续增加，叠加微信小店打通全域流量接口，未来增长裂变空间充足。 目前大众品预期持续修复中，1）餐饮供应链板块推荐顺周期子行业龙头：海天味业、中炬高新、天味食品、安井食品、千味央厨等；2）休闲食品景气度领先，推荐渠道弹性领先标的：盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、三只松鼠、西麦食品、有友食品等；3）软饮料推荐高景气度细分赛道龙头：东鹏饮料、百润股份等；4）乳制品推荐领先于行业调整的标的：伊利股份、蒙牛乳业等。