核心观点与关键数据
- LPG现货价变动：上周五，华东民用气上涨96元/吨，进口气上涨121元/吨；华南民用气上涨10元/吨，进口气持平；山东民用气上涨260元/吨，醚后碳四上涨290元/吨。
- PG盘面表现：盘面上涨，02合约基差448元/吨，最低价为华东民用气。
- 套利窗口：FEI与MB套利窗口开启。
周度观点
- 库存与去库：港口库存、厂库去库，厂库将开始节前排库但目前压力不大。
- PDH丙烷用量：1月丙烷用量预计环比增加13万吨。
- 外盘表现：MB、FEI、CP上涨，月差走强，美国到远东套利窗口减小；中东气出口增量有限；日韩买盘增加。
- 美国市场：寒潮导致库存去化、产量下降、出口增量有限。
- 价格排序：目前CP > FEI >= MB > PG。
- 供需格局：全球气供需紧平衡，预计震荡；内盘估值低但上涨驱动有限。
- 关注点：美国寒潮持续时间、美国对伊朗制裁是否加强。
研究结论
- 市场趋势：预计LPG价格震荡，内盘上涨驱动有限。
- 操作建议：客户应自主决策，独立承担交易后果。
