一、研究观点
- 棉花：国际市场美棉上涨，ICE美棉报收67.61美分/磅，CF505下跌0.11%，报收13510元/吨。新疆棉花到厂价上涨，中国棉花价格指数3128B级上涨。USDA1月报相对利空，但基本在市场预期范围之内。国内郑棉期价低位震荡，下游棉纱走货好转，但春节假期临近，需求好转幅度及可持续时间有限，棉价支撑力度不足。预计短期郑棉期价震荡运行，关注下游备货情况。
- 白糖：受美元走强及巴西降雨改善供应预期影响，原糖期价继续下行，主力合约收于18.87美分/磅。国内广西干旱持续，部分糖厂春节前收榨，产量预估略有下调；糖浆及预拌粉进口限制持续。盘面表现略强，但采购趋缓，未来进口仍存变数，糖价缺乏大幅上行驱动，预计维持震荡走势。
二、日度数据监测
- 棉花：3-5合约价差-55元，主力基差98元，新疆棉花到厂价14473元/吨，全国棉花价格指数3128B级14711元/吨。
- 白糖：3-5合约价差41元，主力基差-54元，南宁现货价格6030元/吨，柳州现货价格6020元/吨。
三、市场信息
- 棉花：期货仓单数量增加588张至6196张，有效预报710张；国内各地区棉花到厂价：新疆14473元/吨，河南14814元/吨，山东14774元/吨，浙江14795元/吨；纱线综合负荷下降，库存下降；短纤布综合负荷下降，库存持平。
- 白糖：期货仓单数量增加90张至15547张，有效预报6697张；南宁现货价格上涨10元至6030元/吨，柳州现货价格持平于6020元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、3-5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表展示。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、3-5价差、仓单及有效预报等图表展示。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师。
- 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究。
六、免责声明
- 本报告的信息均来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作任何保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏。
