行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

商品策略周报20250113

2025-01-13 南华期货 xx翔

本周主要观点：

市场格局：商品期货市场延续震荡格局，宏观与产业逻辑争执焦灼。能源品种随原油价格上涨而走强，其他工业品因估值偏低下行阻力显现。
板块表现：前期强势品种转弱，黑色、建材、化工、饲料板块估值偏低，下行空间有限。市场整体估值合理但缺乏驱动。

关键数据与分析：

涨跌结构：下跌品种略多，烧碱、锡、铜涨幅领先，苹果、焦煤焦炭、氧化铝跌幅靠前。
期限结构：螺纹、热卷正套价差走强，油脂反套延续，显示局部行情概率大。
产业利润估值：铝、苯乙烯利润估值处于低位，氧化铝、沥青处于高位。
库存：硅铁、锰硅、碳酸锂、工业硅库存历史偏高水平，氧化铝、棕榈油、白银库存偏低。
资金流：主流资金青睐能源、饲料板块。

研究结论：

能源品种受原油价格支撑走强，工业品估值偏低下行阻力显现。
螺纹、热卷支撑显现，黑色板块触底反弹迹象值得关注。
市场整体估值合理但缺乏驱动，需关注海外宏观风险与产业政策风险。

风险点：

海外宏观系统性风险事件、产业端政策风险。

商品策略周报20250113

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