铁矿石周报：供强需弱，反弹空间有限

周度观点

• 供应：全球铁矿发运量环比下降367.3万吨至3112.1万吨，澳洲和巴西发运量均有所回落，但中国到港量环比增加328.9万吨至2834.3万吨，港口库存和钢厂库存均持续累积，整体供应偏强。
• 需求：钢厂盈利率环比上升2.6%至50.65%，但高炉开工率下降0.92%至77.18%，日均铁水产量环比下降0.83万吨至224.37万吨，需求支撑减弱，但钢厂补库仍在继续。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存环比增加126.02万吨至15002.96万吨，澳矿和巴西矿库存均有所上升，钢厂进口铁矿库存环比增加215.15万吨至10074.08万吨，整体铁矿总库存增加。
• 观点：矿价上周震荡下跌并跌破750元/吨支撑位后小幅反弹，但基本面供强需弱，上方压力较大，下方有钢厂补库支撑，期价跌至支撑位后市场存在修复情绪。
• 策略：铁矿2505合约空单减仓持有，参考压力位800元/吨。

产业链结构

• 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据均展示在图表中。
• 库存端：港口库存（分国别）、港口库存总量、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据均展示在图表中。
• 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、海运费、国产矿供应等数据均展示在图表中。
• 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据均展示在图表中。

研究结论

• 当前铁矿基本面供强需弱，上方压力较大，但下方有钢厂补库支撑，期价跌至支撑位后市场存在修复情绪。
• 铁矿2505合约空单减仓持有，参考压力位800元/吨。