工业硅、多晶硅周报：工业硅价格偏弱，多晶硅价格坚挺

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约SI2502价格较前一周下跌2.41%，收盘于10520元/吨。本周工业硅期现价格均承压下行，盘面连续阴跌，虽然企业减产较多，但仍然未能支撑价格。 1.2多晶硅期货价格走势 n本周多晶硅主力合约PS2506价格较前一周上涨1.2%，收盘于43070元/吨。本周企业开工率维持在低位，N型料价格上涨，其他型号价格维持不变。 1.3工业硅现货价格与基差 1.4工业硅成本要素分析 1.5工业硅成本要素分析 1.6工业硅生产利润与周度产量 n工业硅企业生产利润略有下滑，周度产量减少2550吨，开炉数量较上周减少14台，全国开炉数量降至240台以下，南方产量占比已经跌至15%以下，后期需要跟踪北方硅企停炉动向。 1.7工业硅开工率与月度产量 1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n近期多晶硅现货市场成交整体偏少，当前下游拉晶厂的硅料库存，多为前期成交的低价订单。在多晶硅厂家现货报价普遍上调的情况下，由于前期下游拉晶厂商已备有足够的硅料用来生产，所以下游对硅料厂的涨价行为接受度有限，据市场反馈，仅有个别小单存在高价成交的情况，其余订单成交价格相比上周略有上调。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本下跌，生产利润有所修复，多晶硅周度产量较前一周增加100吨。多晶硅全部企业均已降负荷运行，进入新年份，行业自律协议正式启动，多晶硅供应在本月依然维持低位水平，相比上月有小幅下降预期。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化 2.5多晶硅企业检修情况 2.6硅片生产利润与产量 n本周硅片生产利润较前一周增加8923.07元/MW，周度产量增加605MW。本周硅片行业开工率小幅提升，1月企业排产呈现增长趋势，部分一体化企业因囤有低价硅料选择开始提升开工，专业化企业根据自身订单结合自律制度等多方因素调整开工：目前专业化拉晶企业开工主要集中在3-7成，个别维持在8成以上，一体化企业开工大部分集中在4-5成。整体行业开工在44%附近。 2.7电池片生产利润与产量 n本周电池片生产利润较前一周持平，周度产量减少293MW。1月一体化电池厂减产，电池片排产缩量，供应量减少。整体行业开工在51%左右。 2.8产业链库存 n硅料下游企业备货基本结束，近期签单量整体较少，多晶硅有累库风险。硅片行业库存仍旧呈现下降趋势，价格上涨后，企业执行上月订单发货相对顺畅，库存继续向下转移，大部分硅片企业均维持周转库存，目前行业库存降至17.4GW。电池片库存本周变化不大，略有去库。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场稳定运行，区间波动调整。周内山东某厂DMC价格下调100元/吨至12800元/吨，头部大厂报价稳定在13500元/吨，其他厂家报价多在13000元/吨。目前市场DMC主流报价在12800-13500元/吨。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅生产亏损程度略有坚守，周度产量较前一周减少400吨。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在80%左右，鲁西化工，湖北兴发等多家企业维持降负生产状态。 3.3有机硅装置动态及新产能投放 3.4有机硅月度产量变化 3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 n本周铝合金价格下行，近期97硅持货商持续让利销售，但铝合金企业采购情绪不高，需求偏低迷。 4.2出口 n2024年11月份工业硅出口量为5.292万吨，环比10月份减少12198吨，同比增加11.29%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn