农林牧渔行业周报：1月下调20242025年度国内玉米进口

农林牧渔 1月下调2024/2025年度国内玉米进口 本周热点：USDA1月对全球2024/25年稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调，农业农村部1月下调我国2024/25年度玉米进口。1月10日，农业农村部发布2025年1月中国农产品供需形势； 1月11日，美国农业部（USDA）公布1月供需报告。 全球分品种看：1月稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调；1）小麦：产量、库存均上调，消费量下调；1月全球2024/25年度小麦产量上调29万吨到7.93亿吨，全球消费下调58万吨到8.02亿吨，全球期 末库存上调94万吨到2.59亿吨；2）稻谷：产量、消费量、库存均下调； 全球稻谷产量下调81万吨到5.33亿吨，全球稻谷消费下调8万吨到5.30 亿吨，期末库存预计为1.82亿吨，下调34万吨；3）玉米：产量、库存 下调，消费量上调；全球玉米产量下调354万吨到12.14亿吨，主要是美 国玉米产量下调，全球玉米消费量上调81万吨到12.38亿吨，全球玉米 期末库存预计为2.93亿吨，下调31万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球2024/25年度大豆产量下调288万吨到4.24亿吨，主要是因为美国产量下调，期末库存下调35万吨到1.28亿吨，主要是因为美国、巴西和阿根廷的库存调低。 国内分品种看：1月下调2024/25年度玉米进口与结余，大豆保持不变；1）玉米：1月对2024/2025年度我国玉米播种面积调整为44740.7千公顷（上月预测为44886千公顷），同比+1.2%；单位面积产量调整为每公 顷6591.7公斤（上月预测为6546公斤），同比+0.9%；总产量调整为 29491.7万吨（上月预测为29384万吨），同比+2.1%，进口下调到900 万吨（上月预测为1300万吨），结余427万吨（上月预测为719万吨）。 2）大豆：对2024/2025年度大豆播种面积调整为10321千公顷，同比- 1.4%；单位面积产量调整为每公顷2001公斤，同比+0.5%；总产量2065 万吨，同比-0.9%，2024/2025结余为51万吨。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.89元/kg，较上周下跌1.7%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.5元/公斤，较上周下跌0.8%；本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.54元/只，较上周下跌12.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方 面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 证券研究报告|行业周报 2025年01月12日 增持（维持） 行业走势 农林牧渔沪深300 30% 18% 6% -6% -18% -30% 2024-012024-052024-092025-01 作者 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《种植业：迷雾中的天然橡胶定价——大宗农产品专题二》2025-01-09 2、《农林牧渔：本轮周期旺季猪价有何不同？》2025- 01-05 3、《农林牧渔：转基因进程或超预期，静待重磅政策出台》2024-12-28 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 本周观点3 行情回顾：本周农业板块跑输大盘1.3个百分点3 本周热点4 核心观点4 农业数据跟踪5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨5 家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌6 大宗：棕榈油价格上涨，豆粕价格下跌8 风险提示11 图表目录 图表1：本周农业板块跑输大盘1.3个百分点3 图表2：本周渔业板块下跌0.1%3 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览3 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.89元/kg，较上周下跌1.7%5 图表5：本周猪肉平均批发价22.62元/kg，较上周上涨1.2%5 图表6：本周自繁自养头均盈利202.56元/头，外购仔猪头均盈利-33.62元/头5 图表7：出售仔猪毛利70.81元/头，较上周增加12.21元/头5 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重90.28公斤，周环比下降0.4%6 图表9：本周15kg仔猪全国市场价34元/公斤，较上周上涨4.1%6 图表10：2024年12月第4周父母代鸡苗价格48.85元/套，周环比下跌3.3%6 图表11：本周肉鸡苗价格2.54元/只，较上周下跌12.7%6 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.5元/公斤，较上周下跌0.8%6 图表13：本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平6 图表14：本周父母代种鸡养殖利润-0.26元/只，较上周减少-0.37元/只7 图表15：屠宰利润-0.28元/只，较上周增加0.14元/只7 图表16：本周817鸡苗平均价0.73元/只，较上周下跌25.5%7 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.35元/公斤，较上周下跌0.1%7 图表18：本周国内玉米现货价2120.1元/吨，较上周下跌0.1%8 图表19：本周CBOT玉米收盘价471美分/蒲式耳，较上周上涨4.4%8 图表20：本周国内小麦现货价2390元/吨，较上周下跌0.3%8 图表21：本周CBOT小麦收盘价529.75美分/蒲式耳，较上周上涨0.2%8 图表22：本周国内粳稻现货价2746元/吨，较上周持平8 图表23：本周CBOT糙米收盘价1442美分/英担，较上周上涨3.7%8 图表24：本周国内大豆现货价3962.05元/吨，较上周上涨0.2%9 图表25：本周CBOT大豆收盘价1026.5美分/蒲式耳，较上周上涨3.5%9 图表26：本周国内豆粕现货价2954.86元/吨，较上周下跌0.1%9 图表27：本周一级豆油现货价7930元/吨，较上周下跌1.2%9 图表28：本周国内菜粕现货价2184.21元/吨，较上周下跌4.6%9 图表29：本周国内进口四级菜油现货价8777.5元/吨，较上周下跌1.6%9 图表30：本周国内24度棕榈油现货价9888.33元/吨，较上周上涨1.1%10 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4393林吉特/吨，较上周上涨0.4%10 图表32：本周柳州白糖现货价6020元/吨，较上周下跌1.0%10 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价19.21美分/磅，较上周下跌0.6%10 图表34：本周国产鱼粉现货价10500元/吨，较上周持平10 图表35：本周进口鱼粉现货价10484.78元/吨，较上周持平10 本周观点 行情回顾：本周农业板块跑输大盘1.3个百分点 本周（2025/01/10）农业板块下跌2.4%，本周农业板块跑输大盘1.3个百分点。个股方面，涨幅前三的为正虹科技、粤海饲料、ST天山；跌幅前三的为荃银高科、永顺泰、福成股份。 图表1：本周农业板块跑输大盘1.3个百分点图表2：本周渔业板块下跌0.1% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% -50% 上证综指沪深300农林牧渔 %0.0 -0.1-0.4 -0.9 -2.4 -2.5-2.8-2.9 -3.5 -4.2-4.6 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 -3.5 -4.0 -4.5 -5.0 Jan-22Aug-22Mar-23Oct-23May-24Dec-24 资料来源：iFind，国盛证券研究所资料来源：iFind，国盛证券研究所 % 2521.8 20 周涨跌幅 15 10 5 0 -5 -10 -15 9.79.5 8.26.55.5 4.64.43.83.32.72.22.2 2.01.4 -5.7-5.8-5.9-5.9-6.0-6.2-6.3-6.3-6.6-6.8-7.4-7.4-7.5-8.6 -10.6 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 正虹粤海ST宏辉ST登海中基ST新赛邦基大湖百洋广农永顺万辰佩蒂ST中宠普莱益生瑞普平潭天马科前禾丰绿康一致福成永顺荃银科技饲料天山果蔬景谷种业健康天邦股份科技股份股份糖业生物集团股份交投股份柯股份生物发展科技生物股份生化魔芋股份泰高科 资料来源：iFind，国盛证券研究所 本周热点 本周热点：USDA1月对全球2024/25年稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调，农业农村部1月下调我国2024/25年度玉米进口。1月10日，农业农村部发布2025年1月中国农产品供需形势；1月11日，美国农业部（USDA）公布1月供需报 告。 全球分品种看：1月稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调；1）小麦：产量、库存均上调，消费量下调；1月全球2024/25年度小麦产量上调29万吨到7.93亿吨，全球消费下调58万吨到8.02亿吨，全球期末库存上调94万吨到2.59亿吨；2）稻谷： 产量、消费量、库存均下调；全球稻谷产量下调81万吨到5.33亿吨，全球稻谷消费下 调8万吨到5.30亿吨，期末库存预计为1.82亿吨，下调34万吨；3）玉米：产量、库 存下调，消费量上调；全球玉米产量下调354万吨到12.14亿吨，主要是美国玉米产量 下调，全球玉米消费量上调81万吨到12.38亿吨，全球玉米期末库存预计为2.93亿吨，下调31万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球2024/25年度大豆产量下调288万吨到4.24亿吨，主要是因为美国产量下调，期末库存下调35万吨到1.28亿吨，主要是因为美国、巴西和阿根廷的库存调低。 国内分品种看：1月下调2024/25年度玉米进口与结余，大豆保持不变；1）玉米：1月对2024/2025年度我国玉米播种面积调整为44740.7千公顷（上月预测为44886千公顷），同比+1.2%；单位面积产量调整为每公顷6591.7公斤（上月预测为6546公斤）， 同比+0.9%；总产量调整为29491.7万吨（上月预测为29384万吨），同比+2.1%，进 口下调到900万吨（上月预测为1300万吨），结余427万吨（上月预测为719万吨）。2）大豆：对2024/2025年度大豆播种面积调整为10321千公顷，同比-1.4%；单位面积产量调整为每公顷2001公斤，同比+0.5%；总产量2065万吨，同比-0.9%，2024/2025 结余为51万吨。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.89元/kg，较上周下跌1.7%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.5元/公斤，较上周下跌0.8%；本周鸡产品平均价9.35元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.54元/只，较上周下跌12.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价