通信TMT行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3大模型开源加速AI向低成本发展

行情回顾

2024年12月，沪深300指数上涨0.47%，通信行业上涨4.39%，计算机行业下跌7.07%，传媒行业下跌5.84%。通信板块因AI算力需求高涨表现良好，计算机板块因下游需求偏弱和AI软件竞争加剧出现回调，传媒板块受电影市场和游戏流水低迷影响震荡走低。全年来看，沪深300指数上涨14.68%，通信行业上涨28.82%，计算机行业上涨4.42%，传媒行业上涨2.23%。

通信行业

国内电信业务量

2024年11月，电信业务量同比下降13.85%，但前11个月收入同比增长2.6%，总量同比增长10%。户均移动互联网接入流量（DOU）同比增长5.9%，累计流量同比增长12%。截至2024年11月末，5G基站总数达419.1万个，占比33.2%，较上年末提高4.1个百分点。

以太网交换机市场快速增长

AI发展推动数据中心交换机需求，2023年市场规模达685亿元，同比增长15.9%。数据中心交换机收入占比47%，主要成本为芯片（32%）、光器件（14%）、插接件（10%）。2024年第三季度，数据中心交换机收入同比增长18.0%，200/400 Gb交换机收入同比增长126.3%。全球市场思科占比37%，Arista Networks占比13.6%，华为占比9.7%。技术趋势包括高速率、大带宽、低延迟和智能化。

计算机行业

国内软件行业收入

2024年11月，软件行业收入同比增长0.2%，利润同比下降8.84%。云计算、大数据服务收入同比增长3.68%，电子商务平台技术服务收入同比下降7.27%。

国产大模型DeepSeek-V3开源

DeepSeek-V3模型参数6710亿，激活参数370亿，在14.8万亿token上预训练，超越Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等开源模型，性能与GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet等闭源模型相当。训练成本仅557.6万美元，输入+输出价格约为GPT-4o的十分之一，将推动大模型成本下降，向普惠方向发展。

风险提示

1. 交换机核心零部件依赖国外企业，国内生产对外依赖严重。
2. AI软件竞争加剧导致价格快速下降，部分企业盈利空间减少。