港股早晨快讯

港股早晨快訊 2025年1月10日星期五 市場回顧 恒指受制100天線：恒指周四(9日)低開後，一度轉升125點，高見19,405點，但受制100天線後回順，最多跌52點，低見19,227點。恒指收跌38點或0.2%，報19,240點。大市全日成交1,291億元。 歐洲股市個別發展：美股周四(9日)休市。歐洲股市個別發展，英法股市分別升0.8%及0.5%，德股微跌0.1%。 中港股市短期展望 恒指料於20,000點附近上落：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。惟中央經濟工作會議未見太多額外資訊，相信留待兩會才公布具體刺激方案及增長目標。目前正處於內地政策消息空白期，另外市場觀望美國候任總統特朗普1月就職後的政策去向，預期港股走勢 缺乏明確方向，恒指料於20,000點附近上落。 短期看好板塊 旅遊股：農曆新年長假將至，市民旅遊出行意願料強勁 中特估：國資委要求央企將市值管理作為長期戰略管理 國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入今日市場焦點 美國12月非農就業報告；宏觀焦點 內地12月CPI升0.1%符合預期，PPI跌2.3%略優於預期； 乘聯會料今年新能源車零售增20%，料價格戰今年異常激烈； 聯合國料今年全球經濟增長2.8%；拜登傳再收緊AI晶片出口限制；企業消息 布魯可(0325)60.35元上限定價，集資淨額15.6億元，暗盤升逾70%；紫光股份傳赴香港第二上市籌10億美元； 丘鈦科技(1478)上月攝像頭模組銷售跌11%；九興控股(1836)去年綜合收入增4%； 香港科技探索(1137)今年訂單總商品交易額目標增1%；外圍市況展望 聯儲局12月一如預期減息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%至4.50%。本次會議聲明繼續重申就業和通脹的風險大致均衡、堅定致力於支持充分就業，縮表計劃未變，新增考慮未來利率調整的程度和時機。點陣圖顯示聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。主席鮑威爾指目前接近或已到達放緩、暫停減息的時間點，未來減息將需要通脹取得新的進展。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意美國新任政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。另外，勞動力市場仍具韌性，同樣為減息路徑增添變數。美國10年期債息料短線衝高，或上試4.6厘。美元及債息強勢，料抑制金價向上空間，阻力見於2,700美元。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 恒生 19,241 -0.20 -4.08 恒生國企 6,979 -0.17 -4.27 恒生AH股溢價 143.89 -0.42 0.62 恒生科技指數 4,312 0.10 -3.50 上證綜合 3,211 -0.58 -4.19 上海科創板 961 -0.38 -2.78 MSCI中國 61.62 -0.02 -4.77 金龍中國指數 6,587 -0.67 -2.60 日經225 39,605 -0.94 -1.34 道瓊斯 42,635 0.25 0.21 標普500 5,918 0.16 0.62 納斯特克 19,479 -0.06 0.87 德國DAX 20,317 -0.06 2.05 法國巴黎CAC 7,490 0.51 1.48 波羅的海 966 -4.83 -3.11 VIX指數 18.07 2.09 4.15 商品 CRB商品指數 收市價 297.39 變動% -0.63 年初至今 0.23 紐約期油 74.24 0.43 3.51 黃金 2,667.26 0.20 1.76 銅 9,079 0.52 3.54 外滙 美滙指數 收市價 109.18 變動% 0.08 年初至今 0.64 美元兌日圓 158.14 -0.13 0.60 歐元兌美元 1.0300 -0.17 -0.57 英鎊兌美元 1.2308 -0.44 -1.74 美元兌CNH 7.3561 0.03 -0.20 CNH一年遠期 7.2192 -0.03 -0.27 CNH三年遠期 6.9125 -0.10 0.11 利率 3個月Hibor 收市價 4.144 變動% -0.02 年初至今 -5.60 3個月Shibor 1.666 -0.40 -1.82 3個月Libor 4.855 -0.21 -13.22 十年美國國債 4.689 0.00 2.32 % % % ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 47.67 -0.91 -0.64 美團 37.62 -1.16 1.38 京東集團 34.72 -0.74 1.43 阿里巴巴 83.69 -0.94 1.01 百度 81.34 -1.54 0.35 嗶哩嗶哩 16.78 -3.67 -0.24 滙豐控股 49.37 1.06 1.65 資料來源：彭博 宏觀焦點 內地12月CPI升0.1%符合預期，PPI跌2.3%略優於預期：國家統計局公布，2024年12月居民消費價格指數(CPI)按年升0.1%，創9個月低位，比11月回落0.1個百分點，符合預期。2024年全年CPI按年升0.2%。按年比，12月食品價格下降0.5%，非食品價格上漲0.2%。按月比，12月CPI按月持平，其中食品價格下降0.6%，非食品價格上升0.1%。12月食品煙酒類價格按年持平。食品中，鮮果價格下降3%，影響CPI下降約0.06個百分點；糧食價格下降1.3%，影響CPI下降約0.02個百分點；畜肉類價格上漲1.7%，影響CPI升約0.05個百分點，其中豬肉價格升12.5%，影響CPI升約0.15個百分點；鮮菜價格上漲0.5%，影響CPI上漲約0.01個百分點。國統局城市司首席統計師董莉娟表示，12月消費市場運行總體平穩，扣除食品和能源價格的核心CPI繼續回升，按年上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。去年12月，工業生產者出廠價格指數(PPI)按年跌2.3%，降幅較上月收窄0.2個百分點。按月比，PPI下降0.1%。2024年全年PPI按年下降2.2%。 乘聯會料今年新能源車零售增20%，崔東樹料價格戰今年異常激烈：中國乘聯分會公布，去年12月狹義乘用車市場零售263.5萬輛，按年增長12%，按月增8.7%；全年累計零售2289.4萬輛，增加5.5%。乘聯分會又稱，目前按2024年的政策基本延續的測算基礎，判斷2025年國內車市零售2340萬輛，按年增長2%；新能源乘用車零售1330萬，增長20%，滲透率達到57%。新能源車市場方面，去年12月零售130.2萬輛，按年增長37.5%，按月增2.6%；全年累計零售突破千萬大關，達到1089.9萬輛，按年增長40.7%。去年12月，國內新能源車國內零售滲透率為49.4%，按年提升9.1個百分點。期內，比亞迪股份(1211)批發銷量約50.94萬輛，出口約3.73萬輛；特斯拉中國批發銷量約9.38萬輛，出口約1.08萬輛。展望2025年1月，乘聯分會表示，今年1月共有19個工作日，比去年1月和去年12月均少3天，汽車行業春節前一般都會提早休假，因此1月的有效生產時間和銷售時間短促。1月是車市波動較大的時點，外部經濟環境和季節性需求對車市影響較大，尤其是春節因素的影響。另外，乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹分析指出，新能源汽車市場正經歷爆發式增長，單車批量顯著增加，成本明顯下降。在此背景下，2025年新能源汽車市場 「價格戰」預計將會持續，並且競爭將異常激烈。 上月內地新能源汽車零售銷量按年增長37.5%，去年全年增40.7%：中國乘用車市場信息聯席會公布數據顯示，2024年12月全國乘用車市場零售263.5萬輛，按年增長12%，按月增長8.7%。2024年全年累計零售2,289.4萬輛，按年增長5.5%。數據顯示，2024年12月新能源乘用車市場零售130.2萬輛，按年增長37.5%，按月增長2.6%。2024年全年累計零售1,089.9萬輛，按年增長40.7%。 內地乘用車上月出口按年增6%，新能源車佔30%出口量：中國乘用車市場信息聯席會公布數據顯示，2024年12月乘用車出口(含整車與CKD)40.4萬輛，按年增長6%，按月增長2%。2024年全年乘用車累計出口479.1萬輛，按年增長25%。數據顯示，2024年12月新能源車佔出口總量的30.2%，按年增加3.1的百分點。其中，自主品牌出口達到34.5萬輛，按年增長4%，按月增長1%；合資與豪華品牌出口5.8萬輛，按年增長16%。 比亞迪日本電動車銷量首超豐田：《日本經濟新聞》根據汽車銷售業界團體最新發布的銷量進行統計，指去年日本的純電動汽車(EV)銷量逾5.97萬輛，按年減少33%，是時隔4年再次減少。期內，日本車企的銷量均下跌，採取價格攻勢的中國車企比亞迪股份(1211)銷量則增長54%，更首度超越豐田汽車(Toyota)。日本去年的電動車銷售低迷，日本車企的跌勢尤為顯著，日產汽車(Nissan)雖仍位居銷售榜首，錄約3.07萬輛，但按年跌幅達44%；豐田銷量降至2038輛，減少三成；本田汽車(Honda)、三菱汽車的銷量分別跌49%及64%。期內，比亞迪及南韓車企現代汽車以低價搶攻，按年均錄得增長。其中，在2023年進入日本的比亞迪，其EV銷量達2223輛，創新高，已達美國特斯拉(Tesla)的約40%。比亞迪小型EV「海豚」限量版在當地的定價為299萬日圓起(約14.7萬港元)。至於現代汽車的EV銷量為607輛，增長24%。報道指，特斯拉期內展開減價攻勢，推動銷量達約5600輛，按年增長3%，是時隔2年再增加。 內地車聯網安全新國標將自4月起正式實施：全國標準信息公共服務平台表示，由360集團和中國信息通信研究院牽頭研究制定的《車聯網網絡安全異常行為檢測機制》日前已正式發布，並將於4月起正式實施。除360和中國信息通信研究院外，參與起草該國家標準的單位還包括國家計算機網絡應急技術處理協調中心、中國移動、中國電信、中國聯通，中國科學院信息工程研究所、一汽、長安汽車、東風汽車、百度及騰訊等。 蔚來、小米、吉利等車企今年銷量目標出爐，多家新勢力力爭翻倍：蔚來汽車2025年的銷量目標是較2024年翻倍，約為44.4萬輛。小米汽車2025年全年交付目標為30萬輛，預計較2024年增長122%。整體看，漲幅普遍在10%至25%之間。從增幅來看，長安旗下阿維塔、東風旗下嵐圖的銷量目標更為激進。 人行下周三(15日)在香港發600億元人民幣央票，規模創單次新高：人民銀行公布，下周三在香港招標發行600億元人民幣央票，期限為6個月。據路透統計，這是央行在香港發行離岸人民幣央票以來單次規模新高。人行將透過金管局的債務工具中央結算系統(CMU)發行，1月17日起息，7月18日到期。人行表示，今次發行央票以豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線。據路透統計，此前在香港單次人民幣央票發行最大規模出現在2024年5月22日，當日共發行500億元央票。 聯合國料今年全球經濟增長2.8%，中國升4.8%：聯合國估計，今年全球經濟增長2.8%，中國經濟增長預料降至4.8%。以ShantanuMukherjee為首的聯合國經濟師團隊，在周四(9日)發表的「2025年全球經濟狀況及