美信科技机构调研纪要

调研日期: 2025-01-08 公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、最新业务进展及未来发展方向,后与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流。 交流主要内容如下: 1、网络变压器作为传统业务,毛利率是否还有提升空间? 【回复】网变毛利率仍有一定的提升空间,首先,公司自动化生产水平、产品结构等都会不断地提升和优化,从而使生产效率持续提升,产品质量的稳定性与可靠性也会增强,降低单位生产成本,为毛利率提升创造空间;同时,公司正不断优化网络变压器产品结构,提升中高端网络变压器占比。中高端产品通常具有更高的利润空间,随着其在产品结构中的比重增加,整体毛利率有望提高。除此之外,未来随着公司建设 的湾区总部工业园区产能落地并释放,将为公司业务提供更多的生产能力保障,有助于满足市场需求,提高产品供应量。 2、2024年汽电业务影响业绩的原因是什么?后续是否会有改善? 【回复】过去一年里影响汽电部分业绩的原因主要是市场降价压力以及前期投入成本较大还未取得回报。公司为获取更多产品份额,选择性地进行了竞争性降价,从而影响了整体利润水平;投入方面包括研发费用、设备购置等,而这些投入的产能效益释放需要一定的周期。 3、公司是否与博通有合作? 【回复】公司主要产品为网络变压器、功率变压器、电感等磁性元器件,属于被动元件,博通等IC厂商的产品属于主动器件,美信产品需与 博通等芯片厂商的产品匹配,共同配套应用在网络通讯设备中。 4、车载领域的竞争格局如何?美信在车载领域的情况怎样? 【回复】当下,车载领域的竞争格局正呈现出向头部企业聚拢的显著趋势。公司进入车载领域较早,已在市场中构筑起深厚根基,在车载业务的运作模式上,由于产品多为定制化路线,车企客户下达的每份订单都涉及高昂成本投入,这就意味着,一旦美信成功打入车企供应链体系,凭借前期的深度磨合、定制化适配以及成本沉淀等诸多因素,后续被其他竞品替换的概率微乎其微,进而稳稳占据市场优势地位。