美信科技机构调研纪要

2026-04-29 发现报告机构上传

2025年公司营业总收入41,336.72万元，同比下滑2.1%，净利润亏损486.35万元，主要原因是功率性磁性元器件策略性定价调整及毛利率下滑、资产减值计提、费用增长和汇率波动。

业务发展：
- 信号类业务营收增长9.26%，占比75%，是业绩压舱石；
- 功率类业务营收未达预期，但2026年Q1占比提升至近50%，已突破重要客户和项目，未来将向储能、智慧电网等领域延伸。
利润修复计划：
- 坚持“信号类筑基、功率类突围”战略，2026年聚焦产能释放、效率提升和精细化运营，推动逐季修复；
- 信号类通过自动化升级和差异化竞争提升市场份额，加速国产替代；功率类作为核心增长引擎，将优化盈利并逐步消化前期压力。
AI服务器配套优势：
- 2018年起深度参与数字货币算力电源供应，具备先发经验；
- 已与台达、麦格米特等头部厂商合作开发AI服务器电源，并布局泰国工厂满足海外供应链需求。
资本开支：
- 未来将持续投入生产产线自动化升级和智能制造设备，提升效率、良率并降低成本。