美信科技机构调研纪要

2026-06-24 发现报告机构上传

公司主要经营信号类和功率类磁性元器件，2026年一季度功率类产品营收占比快速提升至近50%，成为第二增长曲线。2025年业绩小幅亏损，主要受功率类业务策略性定价、新园区折旧及研发投入增加影响，2026年一季度营收同比增长近30%，随着规模效应释放，盈利水平逐步修复。

公司选择在泰国建厂，主要因越南招工难、成本高，泰国紧邻核心客户且规避贸易风险。泰国工厂已完成备案，待订单落地即可量产，提升海外客户本地化供货能力。

公司在AI服务器电源领域具备技术先发、客户绑定、全球产能和产品验证体系等优势。面对原材料波动和下游竞争，公司通过锁铜对冲、工艺升级等措施降本。

未来研发重点包括AI服务器磁件、车规级CANBUS电感等，业务规划为“信号类稳基本盘、功率类做增长引擎”，持续拓展高附加值产品和深耕高景气赛道，实现营收与利润稳步增长。

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