公司点评：再获原客户新项目，体现行业龙头企业实力

继峰股份（603997.SH）再获原客户新项目，体现行业龙头企业实力。公司全资子公司继峰座椅（常州）获得某新能源汽车主机厂两个座椅总成项目定点，预计生命周期总金额合计为31亿元，彰显客户对公司专业能力和服务的认可。公司已实现多样化客户布局，累计乘用车座椅在手项目定点共18个。

TMD剥离落地，轻装上阵增强未来成长确定性。公司拟出售TMD LLC 100%股权，该子公司2023年收入18.5亿元，净利润-2.6亿元。预计剥离后，公司将有效提升格拉默美洲区盈利能力及经营效率，业绩释放拐点愈加明朗。

布局新产品新业务，夯实业绩增长基础。1）出风口业务快速增长，2024H1已获得在手项目定点约70个；2）乘用车隐藏式门把手和车载冰箱业务也在持续积累订单。公司全面推动降本增效举措，通过调整产能布局、梳理产品线、加强采购向低成本区域转移等，有望提升整体盈利水平。

盈利预测与估值：预计公司2024-2026年归母净利润分别为-4.4/8.5/12.8亿元，对应PE -31/16/11倍，维持“买入”评级。

风险提示：剥离进度不及预期；宏观环境波动风险；客户开拓不及预期。