华西机械强Call美线高敞口的板块底部反转业绩估值共振背

背景：Trump的过渡团队正在重新制定其竞选承诺，即对所有进口商品征收普遍关税，并将重点缩小到被认为对国家安全至关重要的关键部门。 重视机械美线出口板块的逻辑反转，对于不涉及安全的众多领域，建议现价布局。 1、工具板块，推荐美线出口高景气的#巨星科技、欧圣电气、泉峰控股1）需求端：终端需求层面，3年 【华西机械】强Call美线高敞口的板块底部反转，业绩+估值共振 背景：Trump的过渡团队正在重新制定其竞选承诺，即对所有进口商品征收普遍关税，并将重点缩小到被认为对国家安全至关重要的关键部门。 重视机械美线出口板块的逻辑反转，对于不涉及安全的众多领域，建议现价布局。 1、工具板块，推荐美线出口高景气的#巨星科技、欧圣电气、泉峰控股1）需求端：终端需求层面，3年来再次出现，美国成屋销售与五金建材零售共振上行；且美国24M10-11成屋销售均转正，增速趋势向上，初步降息成果显现。 2）工具板块整机公司共性订单及业绩高景气，在终端开始修复情况下，景气周期有望持续。 3）近期巨星和欧圣表现较强，核心是对于25年EPS进一步上修的预期。 且两家公司产能外迁充分，都具备收入高增的α。 4）目标值：中性考虑下，25年巨星目标市值500亿（业绩+估值有望迎来共振），欧圣目标90亿（24Q4业绩进一步上修）。 2、高机：推荐美线出口高敞口的#浙江鼎力鼎力的股价在墨西哥关税事件、宝马展新签订单后，迎来修复，近期由于市场对于近期潜在增量关税的担心，有所震荡。 作为工业品美线收入敞口最大的公司，鼎力的业绩和估值均有望上修。 若对于全球同步加税，鼎力的湖州产能将继续保证公司的高利润水平，且美国市场反倾销税率下修，将为公司提供利润垫。 目前北美市场以挖机为代表的β在24M11迎来触底反转，估值修复视角，乐观鼎力25年的目标市值有望突破500亿（年内20倍PE）。