核心观点
总体看，中央经济工作会议定调2025年后，近期政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳预期，具体有5大焦点：
- 财政货币政策加力扩围：财政部、央行、工信部、国资委等多部门召开2025年度部门工作会议，对财政货币政策、“两新”政策加力扩围、城市更新等均有部署。支持资本市场的两项结构性货币政策工具既要“用足用好”，也要“探索常态化的制度安排”。
- 城市更新：国常会再部署城市更新推动扩内需，范围上包括城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，方式上盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，吸引社会资本参与城市更新。
- 高质量发展转移支付：建立促进高质量发展转移支付激励约束机制，明确将“安排激励资金向税收贡献大、收入增速较快的地区倾斜”，以增强地方发展主动性和财政可持续性。
- “两新”政策加力扩围：发改委明确2025年“将大幅增加超长期特别国债资金规模”，设备更新范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等，以旧换新新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品补贴，实施手机等购新补贴。
- 稳信心、稳预期：国务院发布《关于严格规范涉企行政检查的意见》，明确实施行政检查的主体必须具备法定资格，并提出“五个严禁”“八个不得”，以稳信心、稳预期、优化营商环境。
关键数据
- 2025年将大幅增加超长期特别国债资金规模。
- 设备更新范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等。
- 以旧换新新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品补贴。
- 新能源汽车年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%。
- 对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。
- 对原产于34个国家或者地区的部分进口商品实施协定税率。
- 继续给予43个与我建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。
- 增列纯电动乘用车、杏鲍菇罐头、锂辉石、乙烷等本国子目。
研究结论
- 2025年地方两会将于1月中下旬密集召开，关注各地GDP目标、稳增长的意愿和抓手、就业、产业政策、区域政策、重点领域改革以及防风险等方面。
- 地方继续松地产促进“房地产止跌回稳”，近期各地新政聚焦优化公积金政策，包括畅通公积金异地提取、直接付首付、继续降低公积金贷款利率等。
- 发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，目标到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%。
- 继续提示：2025年政策大方向已定，接下来属于观察期、落地期，密切跟踪1月信贷、1月发债进度等可能的“开门红”，也需跟踪4大时点：1）1月中下旬地方两会；2）近期可能的降准降息；3）1月20日，特朗普正式就职；4）3月4日-5日全国两会。
