政策半月观：地方“两会”即将密集召开

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 宏观经济研究 2024年01月07日 宏观定期 政策半月观—地方“两会”即将密集召开 近半月，各部门继续喊话谋划2024年工作，包括谨慎出台紧缩性、抑制性政策，各地继续稳经济、松地产、部署城中村改造、陆续公布“两会”时间。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.12.26-2024.1.7）的政策跟踪。 核心结论：总体看，近半月政策延续稳增长稳信心促改革，有4大焦点：一是2024年全国“两会”定于3.4-5在京举行，地方也将于1月中下旬陆续召开，重点关注各地GDP目标设定（主看大省是否超5%）、各地“三大工程”计划等；二是中央继续喊话、谋划2024年重点工作，如1.2-1.3总理湖北调研，强调“以只争朝夕奋发有为的精神状态，推动今年经济工作开好局起好步”，1.2中财办《人民日报》发文要求“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性、抑制性举措”，央行四季度货币政策例会强调“加大已出台货币政策实施力度、深化金融供给侧结构性改革”，2023.12.29财政部表示将新一轮财税体制改革将重点围绕“培育地方税源、合理配置地方税权、着力推进消费税改革（后移消费税征税环节）、研究完善综合与分类相结合的个人所得税制度”；三是稳增长、松地产政策持续发力，如PSL重启，旨在靠前发力、加快资金到位，应主要用于“三大工程”、且指向短期降息概率高于降准，广深发布城中村改造规划文件；四是外部关系改善信号继续增加，1.1中美两国领导人互致贺信庆祝两国建交45周年，泰国将自2024年3月1日起对中国公民实施永久免签政策。其他可关注，国常会关注银发经济、以人为本的新型城镇化，1.6国务院《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》，发改委、国家数据局等发布两大数字经济（数据要素、算力）、多项区域政策（大别山革命老区、横琴粤澳、粤港澳大湾区）文件，2023.12.29发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》，重点关注限制、淘汰类目录涉及禁止新增、淘汰产能，2023年12月政协新春茶话会、政治局常委会。继续提示：2024年政策主基调偏积极，中央加杠杆是关键，主抓手包括松货币、宽财政、稳地产、拉基建等；倾向于认为，近两三个月是中央经济工作会议精神落地的重要观察期，紧盯5点：京沪进一步松地产效果；新一轮稳增长政策的出台节奏；各部委各地“狠抓落实”的情况，可跟踪水泥、沥青、挖掘机等基建链中观指标；1月中下旬地方“两会”各省GDP目标的设定情况（主看是否高于5%）；可能降准降息（且降息概率更高）。 一、重要会议与政策：关注2024全国“两会”、产业结构调整、PSL重启、新一轮财税体制改革。 1、重要会议：继续喊话部署2024年工作，谨慎出台紧缩性、抑制性政策；关注2024全国“两会”。 >国常会，2024.1.5国常会聚焦发展银发经济，“重点解决好老年人居家养老、就医用药、康养照护等急难愁盼问题”；2023.12.29国常会聚焦深入推进以人为本的新型城镇化，进一步深化户籍制度改革，近期已有成都、无锡等放松落户（包括租房落户），此外，“推动未落户常住人口享有基本公共服务”。 >继续喊话部署2024年工作，1.2-1.3总理湖北调研，强调“以只争朝夕奋发有为的精神状态，推动今年经济工作开好局起好步”；1.2中财办在《人民日报》发文，阐释“稳中求进、以进促稳、先立后破”大基调内涵，重点关注，“要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性、抑制性举措，为实现‘进’创造有利条件”，“改革举措和宏观政策要努力走在市场变化和风险暴露之前”；2023.12.28央行四季度货币政策例会，强调要“加大已出台货币政策实施力度”“深化金融供给侧结构性改革”。 >2024年全国“两会”定于3.4-3.5在京举行，地方也将进入“两会”期，重点关注各地GDP目标（主看是否高于5%，过往上海、北京等目标与全国接近），也需看各地促消费、稳地产、扩投资等抓手。 >其他可关注：1.4政治局常委会，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组、中央书记处工作报告；2023.12.28中央外事工作会议。 2、部委政策：就数字经济、区域发展密集发文；关注产业结构调整、PSL重启、新一轮财税体制改革。 >1.6国务院发布《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》，主要有3方面重点工作：一是完善国有资本收益上交机制，二是提升国有资本经营预算支出效能，三是完善国有资本经营预算管理工作。 >接连发布两大数字经济相关文件，包括1.6国家数据局等发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，重点选取工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康等12个行业和领域；2023.12.25发改委等发布《关于深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》，包括鼓励“产权清晰、运营状况良好的绿色数据中心集群、传输网络、 作者 分析师 熊园 执业证书编号：S0680518050004 邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师 朱慧 执业证书编号：S0680523090002 邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《政策半月观—“不能只报喜、不报忧，反对数据造假”》2023-12-24 2、《PSL重启的5点理解》2024-01-04 3、《高频半月观—需求延续走弱，南华指数再创新高》2024-01-01 4、《PMI全年次低收官，有5大信号》2023-12-31 5、《企业盈利的5大变化》2023-12-27 2024年01月07日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 城市算力网、算电协同等项目”发行REITs。此外，也需关注2024年数据资产入表进展。 >政策性银行重启PSL，基本符合预期，年末落地与2023.10.24增发国债类似、属于“非常规前置”，旨在靠前发力、加快资金到位，进而稳增长、稳投资，应主要用于是保障房、城中村改造等“三大工程”，本次PSL单月投放为历史第三高，预计后续还会继续投放，也要紧盯配套资金的下达情况，尤其是政策性开发性金融工具也有望重启，也进一步指向货币政策将延续宽松，短期内降息概率高于降准。 >2023.12.29财政部有关负责人接受新华社采访，重点关注后续如推进新一轮财税体制改革，包括完善税收制度，优化税制结构，健全地方税和直接税体系，其中，包括“培育地方税源、合理配置地方税权、着力推进消费税改革（后移消费税征税环节）、研究完善综合与分类相结合的个人所得税制度”。 >2023.12.29发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》，共有1005条，其中鼓励类352条、限制类231条、淘汰类422条，其中，鼓励类新增“智能制造”“农业机械装备”“数控机床”“网络安全”等有利于产业优化升级的条目，限制类、淘汰类中新增了“消防”“建筑”等不符合绿色发展和安全生产要求的条目，重点关注限制、淘汰类目录涉及禁止新增、淘汰产能。 >其他可关注：多项区域政策文件，包括《新时代大别山革命老区协同推进高质量发展实施方案》、《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》、《关于支持横琴粤澳深度合作区放宽市场准入特别措施的意见》；2023.12.28工信部《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》。 二、地方政策：地方“两会”将于1月中旬陆续召开；继续稳经济，推进一季度经济“开门红”。 >地方“两会”将于1月中旬陆续召开，西藏、江西、云南将率先召开。2024年已有过半省市明确“两会”时间，多在1月中下旬。其中，1.6西藏、1.16云南、1.20河北和重庆将率先召开，需重点关注各省市GDP目标（尤其是北上等地、主要看是否超5%）、产业政策、改革政策、区域政策等部署。 >继续稳经济，推进一季度经济“开门红”。河南、广州、深圳等地继续部署开年经济工作，但侧重不一，如河南侧重扩内需系列组合拳、广州侧重改革开放和城中村改造、深圳侧重科技创新引领产业建设。 三、行业与产业政策：地产继续放松、重点关注广深城中村改造；推进新能源车网融合互动。 1、地产继续放松、重点关注广深城中村改造。各地继续松地产，重点关注深圳城中村改造实施意见、广州城中村改造专项规划，其中，深圳明确本轮城中村改造涉全市约40%建面、满足条件项目应按要求配置一定比例配售型保障性住房等，广州发放首张房票（此前以回迁房补偿为主）、后续有望继续推广。 2、推进新能源车网融合互动。1.4发改委《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》，目标2025年初步实现车网互动技术标准体系，后续将大力推进智能有序充电设施、加大动力电池关键技术攻关等。 风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 2024年01月07日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 重要会议与政策：关注2024全国“两会”、产业结构调整、PSL重启、新一轮财税体制改革 ..................................... 4 重要会议：继续喊话部署2024年工作，谨慎出台紧缩性、抑制性政策；关注2024全国“两会” ........................ 4 国常会：关注银发经济、以人为本的新型城镇化 ......................................................................................... 4 中央政治局：听取人大、国务院、政协等工作汇报 ...................................................................................... 5 国务院：以只争朝夕奋发有为的精神状态，推动今年经济工作开好局起好步 ................................................. 5 中财办：谨慎出台收缩性、抑制性举措 ...................................................................................................... 5 人大：2024年全国“两会”定于3月4日-5日召开 ................................................................................... 5 中共中央：中央外事工作会议 .................................................................................................................... 5 部委政策：就数字经济、区域发展密集发文；关注产业结构调整、PSL重启、新一轮财税体制改革 ....................... 6 国务院：进一步完善国有资本经营预算制度 ................................................................................................ 6 国家数据局等：支持数据要素发展、深入实施“东数西算”工程 .................................................................. 6 发改委：新时代