核心观点与关键数据
原糖市场：
- 本周原糖期价低位整理，主要受巴西24/25榨季临近尾声、降雨充沛缓解产量担忧影响。
- 印度开榨偏晚导致产糖量同比偏低，出口政策不确定性仍存，短期止跌有望，但难以有效提振。
- 短期原糖市场继续以弱势整理对待。
国内市场：
- 广西、云南12月产销数据公布，产区生产进度良好，但广西干旱天气延续，未来出糖及新榨季出苗情况存担忧。
- 糖浆及预拌粉进口受限，实际影响需关注后续数据和政策打开时间。
- 国内当前矛盾不突出，生产稳步进行，未来关注原糖影响、广西天气及1月20日左右进口数据。
关键数据：
- 印度：截至12月31日，糖厂减少25家，入榨甘蔗减少10.92%，产糖量减少15.69%。
- 广西：12月产糖223.9万吨（同比增加45.64万吨），销糖134.72万吨（同比增加26.22万吨），工业库存111.92万吨（同比增加40.82万吨）。
- 云南：12月产糖28.83万吨（同比增加12.99万吨），销糖23.45万吨（同比增加13.65万吨）。
研究结论：
- 期价持区间看法，耐心等待未来空头入场机会。
- 关注原糖市场动向、广西天气情况及进口数据。
市场分析
现货价格： 国内白糖现货价格区间整理。
期现价差： 近期期现价差波动。
近远价差： 近远月价差变化。
原白糖价差： 原白糖价差走势。
巴西市场：
- 巴西24/25榨季临近尾声，压榨进度、制糖比、产量、出口、库存等数据需持续关注。
- 巴西乙醇价格及产量对糖价有一定影响。
印度市场：
- 印度产糖量同比偏低，出口政策不确定性仍存。
- 甘蔗种植面积、收购价格等数据需持续跟踪。
泰国市场：
欧盟、俄罗斯、澳大利亚市场：
中国市场：
- 国内产销数据稳步进行，关注广西天气及进口数据。
- 消费端数据：软饮料同比增长6.1%，乳制品下滑2.4%。
- 仓单、进口利润、糖浆及预混粉进口、出口数据需持续关注。
总结
国内白糖市场产销双增，但广西干旱天气及进口政策不确定性仍存。原糖市场短期止跌有望，但难以有效提振。期价持区间看法，耐心等待未来空头入场机会。关注原糖市场动向、广西天气情况及进口数据。
