11 月集会是否改变了市场前景

休闲服务 2023-12-05 William Blair 欧阳晓辉

美联储主席鲍威尔表示，FOMC 正在谨慎地继续收紧政策，目前无法确定已达到足够 restrictive 的立场或推测政策何时可能放松，但若适当，准备进一步紧缩。
投资者预期未来一年美联储将开始降息，期货市场参与者认为 3 月 2024 年 FOMC 会议降息概率为 55.1%，较一周前的 21% 显著上升。
投资者面临两难：软性经济数据显示经济疲弱，而硬性数据有所不同，但近期硬性数据显示出更大的疲弱态势。
达拉斯联储德州制造业调查显示经济前景令人沮丧，订单持续下降，影响盈亏平衡和雇员人数，预计 2024 年第一季度无改善。
硬性数据表现疲弱：耐用商品订单下降 5.4%，现有房屋销售减少 4.1%，新屋销售下降 5.6%，ISM 制造业指数为 46.7%（就业指数下降至 45.8%）。
全球经济表现疲弱，主要经济体经济意外指数下滑，美元价值下跌约 3%，债券收益率下降，黄金价格上升。
股票市场受益于利率下降和温和的经济放缓，标普 500 指数录得自 2022 年 7 月以来的最佳月度表现（上涨 8.92%）。