PVC：趋势仍偏弱

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，华东地区电石法五型现汇库提价格环比下跌60元/吨至4900元/吨，跌幅略超预期。本周PVC生产企业开工负荷维持高位，市场供应量处于年度高点，下游需求受节日临近影响放缓，外贸出口量亦因需求疲软与挺价因素而放缓，整体供需承压。成本支撑偏弱，产业政策性支撑不足，导致盘中价格持续下跌。目前华东地区电石法五型现汇库提价格在4850-5000元/吨，一口价报价偏高，乙烯法价格在5200-5350元/吨。

【市场状况分析】

1. 2025年趋势压力较大：上半年高产量、高库存的结构难以缓解，尤其在03合约仓单集中注销前，近月多头需承担巨大接货压力，期货价格将持续受压制。
2. 高产量的结构短期难改：冬季PVC检修量偏低，高产量格局持续；2025年烧碱需求支撑强，氯碱产业链以碱补氯趋势将加大PVC减产难度。高库存压力持续，出口需求仅能阶段性缓解：2025年PVC出口竞争加剧，受印度反倾销税和BIS认证影响，海外补库短暂，内需与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低。政策端刺激有助于信心恢复，但需求端回暖或难立竿见影。
3. 宏观方面：国内或实施更积极的宏观政策，需关注美联储降息幅度与节奏，美元指数持续上升利空国内资产。

【趋势强度】
PVC趋势强度：-1（偏弱）。

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