玉米周报：内外价差收窄 玉米震荡筑底

2025年01月05日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望 目录CONTENTS 2关键数据与图表 周度观点 过去一周全国玉米期现货均有所上涨，因外盘天气担忧提振及国内用粮企业节前备货支撑，基差小幅走强，但仍处于低位水平。往后来看，供应方面，国内玉米售粮较快，且春节临近，持粮主体有一定变现需求；但较快的售粮节奏也可能意味着粮源的快速转移，或缓解节后春季售粮压力。进口方面，内外价差大幅收窄，叠加国家对进口总量的调控，进口谷物的冲击明显减轻。需求来看，生猪产能恢复，饲料需求有改善可能，加之玉米价格偏低，也会在添加比例上获得提升；深加工方面，随着国家存量和增量的宏观刺激政策逐步落地，淀粉等下游消费有好转可能，整体玉米的消费趋向于稳中向好。库存方面，北方港口库存高位拐头，南方库存依旧偏高，用粮企业节前有一定的刚需补库，但缺乏大规模建库动机；代表政策意图的直属库继续收购，但局部地区反映已经收满。总体来看，国内玉米市场供需边际上将逐步改善，但短期上市压力有待进一步消化，玉米震荡筑底为主，中长期中心或有上移。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 1.玉米期货市场变化 2.淀粉期货市场变化 3.玉米现货市场变化 4.淀粉现货市场变化 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 5.玉米淀粉价差 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 6.玉米售粮进度 7.玉米进口 8.饲料养殖需求 9.深加工需求 10.淀粉产销存 11.淀粉下游开工率 12.替代品 13.北港玉米动态 14.南港玉米动态 15.南港谷物动态 16.美国玉米期货市场 17.美国玉米播种生长进度 18.美国玉米出口销售 19.巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。