白糖内外价差持续收窄 棉花海外供给趋紧托底

行情复盘

5月19日，棉花期货主力合约收涨0.56%至16160.0元，资金整体流出6496.88万元。

背景分析

我国纺织行业进入季节性需求淡季，终端市场订单稳中偏弱，企业采购以按需补库为主。

后市展望

美国主要棉区干旱导致全球棉花供应收紧，支撑价格高位运行。新疆棉花播种基本完成，近期气候适宜苗期生长，预计国内棉价将维持高位震荡。

资讯

• 南宁白糖现货价（nan元），昆明白糖现货价（nan元），新疆棉花现货价17614.67元。
• 美白糖收15.04，涨跌幅2.24%；美棉花收82.24，涨跌幅-2.14%。
• 郑糖仓单23293.0张，涨跌幅1.56%；郑棉仓单12465.0张，涨跌幅-0.29%。

供需分析

• 白糖：巴西新榨季制糖比处于低位，厄尔尼诺影响下国际糖价或波动回升，国内外价差有望收窄。国内主产区气象有利，甘蔗单产提升，但需关注气候波动风险。
• 棉花：新疆棉花播种基本完成，气候适宜苗期生长。全球棉花供应因美国干旱趋紧，支撑价格高位，国内棉价预计高位震荡。

结论

• 白糖：国内甘蔗单产提升，国际糖价或波动上行，国内外价差逐步收窄。
• 棉花：国内需求淡季，国际供应收紧支撑价格，国内棉价高位震荡。

策略建议

观望为主。