铁合金周报-新年伊始，套保节凑需跟紧

硅铁

• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，青海12月结算电价上调2-3分。
  • 硅铁现货：72硅铁自然块5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6350元/吨现金含税出厂。12月钢招结束，成交表现一般，预计1月中旬开始成交逐步低迷。宁夏产量的不稳定性较大，存在不同企业间的减产和复产，产业累库放缓并有小幅降库，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量7.20万吨较上期降1.04%。
  • 仓单变化：硅铁仓单46125吨环比上上周五增加2735吨，预报6085吨环比增加195吨，仓单和预报合计52210吨环比增加2930吨，套保需求增加。
• 技术分析：文华商品指数跌1.24%收在168.06，资金净流入6.78亿。黑色偏普跌，硅铁主力收在6240跌0.83%，资金流出6137万，减仓10021手，结算价6236。技术上，日K线收长下引线阴线，KDJ线向下，1小时K线重心下移，短期震荡偏弱。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。
  • 核心逻辑：
    1. 兰炭降价预期仍存，硅铁成本暂稳，产业亏损居多，减产效应仍在；
    2. 供需双弱中供应端有复产消息，交割库存和钢厂库存回升，市场成交一般；
    3. 商品普跌，硅铁减产和复产消息中反弹遇阻，重心下移。

锰硅

• 基本面分析：
  • 锰矿：天津港半碳酸主流报34元/吨度，加蓬成交38.5元/吨度报价至39元/吨度，澳块41.5元/吨度；钦州港锰矿价格盘整，半碳酸34-34.5元/吨度，加蓬块41-42元/吨度，澳籽39元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度。
  • 锰硅现货：6517锰硅标块北方报5800-6000元/吨现金含税出厂，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂，钢厂招标价格6200-6250元/吨承兑含税到厂，价格波动率收窄。Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本库存量200000吨，环比减2500吨。
  • 仓单变化：锰硅仓单354690吨较上周五增加32055吨，仓单预报56645吨环比减少11440吨，仓单和预报合计411335吨周环比增加20615吨，交割和预报量持续增加中。
• 技术分析：锰硅主力收于6090跌0.62%，资金流出492万，增仓620手，结算价6106。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向上发散过程中承压，1小时K线暂时承压40均线，短期反弹动能略显不足。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。
  • 核心逻辑：
    1. 港口锰矿现货弱稳，焦炭仍有降价预期，锰硅成本重心下移，全产业亏损，关注2月期矿报价；
    2. 锰硅供强需弱，厂家小幅降库，交割库存回升，钢厂库存回升，特殊需求有影响；
    3. 市场反弹缺乏驱动，关注反弹后的套保和卖点价机会。