锰硅月报总结
基差
- 天津6517锰硅现货市场报价5860元/吨，环比上周+30元/吨，较上月初-290元/吨；
- 期货主力（SM505）收盘报6118元/吨，环比上周+30元/吨，较上月初-282元/吨；
- 基差-68元/吨，环比上周持稳，基差率-1.13%，仍处于历史统计值偏低水平。
利润
- 锰硅测算即期利润（不含折旧等费用）维持低位，内蒙-150元/吨，环比上周+10元/吨；
- 宁夏-427元/吨，环比上周+38元/吨；
- 广西-852元/吨，环比上周+33元/吨。
成本
- 测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6050元/吨，环比上周-28元/吨，较上月初-88元/吨；
- 宁夏在6177元/吨，环比上周-28元/吨，较上月初-117元/吨；
- 广西在6902元/吨，环比上周-33元/吨，较上月初-51元/吨。
供给
- 钢联口径锰硅周产量20.12万吨，环比+0.28万吨，产量环比再度小幅回升；
- 12月份，钢联口径锰硅产量87.88万吨，环比+5.56万吨；
- 1-12月累计产量1014.86万吨，累计同比-137.47万吨或-11.93%。
需求
- 螺纹钢周产量206.01万吨，周环比-10.29万吨；
- 日均铁水产量为225.2万吨，环比-2.67万吨。
库存
- 测算锰硅显性库存为60.23万吨，显性库存环比+2.64万吨，显性库存继续回升。
期现市场
- 天津6517锰硅现货市场报价5860元/吨，环比上周+30元/吨，较上月初-290元/吨；
- 期货主力（SM505）收盘报6118元/吨，环比上周+30元/吨，较上月初-282元/吨；
- 基差-68元/吨，环比上周持稳，基差率-1.13%，仍处于历史统计值偏低水平。
硅铁月报总结
基差
- 天津72#硅铁现货市场报价6340元/吨，环比上周+40元/吨，较上月初-260元/吨；
- 期货主力合约（SF502）收盘价6298元/吨，环比上周+122元/吨，较上月初-260元/吨；
- 基差42元/吨，环比-82元/吨，基差率0.66%，基差处于历史统计值的中性略偏低水平。
利润
- 硅铁测算即期利润，内蒙利润59元/吨,环比持稳；
- 宁夏-7元/吨，环比持稳；
- 青海95元/吨，环比+50元/吨。
成本
- 当前测算内蒙硅铁成本在5921元/吨（非自发电），环比持稳，较上月初-160元/吨；
- 宁夏在5957元/吨，环比持稳，较上月初-320元/吨；
- 青海5905元/吨，环比持稳，较上月初-140元/吨。
供给
- 钢联口径硅铁周产量10.66万吨，周环比-0.22万吨；
- 12月份硅铁产量50.94万吨，环比上月-0.1万吨；
- 1-12月累计产量558.76万吨，同比上年同期累计+3.02万吨或+0.54%。
需求
- 日均铁水产量为225.2万吨，环比-2.67万吨；
- 12月，金属镁产量7.28万吨，环比+-0.37万吨，1-12月累计产量87.67万吨，同比+14.99%；
- 1-11月，我国累计出口硅铁40.17万吨，同比+2.07万吨或+5.42%。
库存
- 测算硅铁显性库存为12.35万吨，环比+0.61万吨。
图形走势
- 12月份以来,锰硅盘面价格震荡下跌，尤其在12月12日中央经济工作会议之后形成了短期的下跌趋势，该短期趋势当前阶段性中止，价格向右对趋势线进行摆脱，但长周期的下跌趋势仍未结束。
- 日线级别，价格在9月底跳空附近维持相对弱势震荡，价格表现弱势，价格仍存在进一步下探至9月份低点5882元/吨附近风险。
- 硅铁盘面价格维持在6200-6600元/吨的区间内做箱体震荡，价格仍被压制在下跌趋势线之下。当前仍以箱体波动看待，观察价格对于右侧下行趋势线及下方6200元/吨附近下边界的突破情况。
研究结论
- 锰硅和硅铁市场整体表现偏弱，价格仍存在进一步下跌风险，单边参与需谨慎。
- 锰硅和硅铁的基差处于历史偏低水平，利润维持低位，成本有所下降。
- 供给端产量环比小幅回升，需求端铁水产量和金属镁产量有所下降，库存继续回升。
- 建议谨慎参与单边交易，关注价格对趋势线的突破情况。
