镍不锈钢日报：沪镍震荡下行，下游购货意愿降低

研究院新能源&有色组 镍品种： 研究员 01月02日沪镍主力合约2502开于124500元/吨，收于123820元/吨，较前一交易日收盘下跌0.75%，当日成交量为90325手，持仓量为79893手。昨日夜盘沪镍主力合约开于122950元/吨，收于123100元/吨，较昨日午后收盘下跌0.99%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约早盘宽幅震荡，午盘后转跌，最终收小阴线，从日线来看，上方压力重重，有11月初的13万关口压力位，以及60日均线压力位，主力合约成交量对比上个交易日有所下降，持仓量则有小幅增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积有小幅度的扩大，下跌动能有轻微放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上涨约200元/吨，市场主流品牌报价均小幅上涨。早间市场镍价跟随盘面微涨，近期有较多金川现货资源流入市场，现货升贴水有小幅回落，下游客户购货意愿不高，精炼镍现货成交整体表现一般。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 当日精炼镍现货升水整体下跌，其中金川镍升水下降100元/吨至2900元/吨，进口镍升水下降150元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单减少96吨至28693吨，LME镍库存增加1938吨至162474吨。 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到40日均线之下，可见上方卖盘压力大。箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 304不锈钢品种： 01月02日不锈钢主力合约2502开于13030元/吨，收于12905元/吨，较前一交易日收盘下跌1.36%，当日成交量为108251手，持仓量为93096手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于12710元/吨，收于12750元/吨，较前一日午后收盘下跌0.39%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明不锈钢主力合约低开低走，午盘后有加速下跌的迹象，刷新近四年的新低位置，日线收大阴线，02合约的成交量对比上个交易日有小幅减少，02合约持仓量有小幅增加，远月其他合约的持仓量则有较大幅度的增加，从量能方面来看，日线的MACD红柱面 积出现连续的收窄，下跌动能显现，下跌轨道延长。现货市场方面，早间佛山市场报价对比上个交易日下调约50元/吨，下游终端客户仍然维持悲观情绪，午盘后受盘面加速下跌的影响，市场悲观情绪加剧，现货全日成交较少。镍铁方面，据Mysteel讯，镍铁市场报价较上个交易日持平，供方报价位多在945元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。 前一交易日不锈钢基差小幅下降，无锡市场不锈钢基差上涨60元/吨至260元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨60元/吨至410元/吨，SS期货仓单减少301吨至102556吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降1元/镍点至936元/镍点。 ■不锈钢观点： 下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期维持弱势震荡运行，整体走势围绕20日均线附近做箱体震荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：% ..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.....................................................................................................