镍不锈钢日报：镍价继续上涨，下游采购意愿下降

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 12月04日沪镍主力合约2501开于126920元/吨，收于127890元/吨，较前一交易日收盘上涨1.49%，当日成交量为156804手，持仓量为74829手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127630元/吨，收于127510元/吨，较昨日午后收盘上涨0.08%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约夜盘高开高走，日盘震荡上行延续上涨趋势，日线级别上看，已成功突破40日均线与60日均线的压制，但上方依然有11月初的小高位13万关口压力位，以及250日均线压力位，日线继续收中阳线，成交量对比上个交易日有所增加，主力合约的持仓量有所减少，从量能方面来看，当日主要是多头主导的上涨，日内多次的上冲伴随有多单的增仓。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约3200元/吨，市场主流品牌报价均上调。早间市场镍价随盘面向上而提价，下游客户刚需采购为主，整体情绪较前两个交易日有所降温，精炼镍现货成交整体表现一般，金川资源的升贴水对比上一交易日有小幅度的回落。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水下降100元/吨至2900元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少89吨至27167吨，LME镍库存增加222吨至164652吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点：中性。 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，今天成功站上40日均线与60日均线的压制，整体趋势维持震荡上行。预计沪镍价格短期内难以向下突破全年的低位，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 12月04日不锈钢主力合约2501开于12880元/吨，收于13020元/吨，较前一交易日收盘下跌0.34%，当日成交量为125372手，持仓量为110211手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13010元/吨，收于13015元/吨，较前一日午后收盘下跌0.65%。 不锈钢主力合约当日先抑后扬，夜盘跟随沪镍上行，但早盘开始震荡回落，日线收假阴线，成交量对比上个交易日有小幅的增加，持仓量则由01月份合约逐渐转移至02合 约以及远月的合约，从量能方面来看，日线MACD绿柱面积继续收窄，下跌动能萎缩。现货市场方面，早间佛山市场贸易商以及代理有小幅上调价格的动作，但下游终端客户多维持观望情绪，全日市场整体成交情况一般。镍铁方面，据Mysteel讯镍铁市场报价整体下移，供方报价位多在950-960元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。前一交易日不锈钢基差小幅下降，无锡市场不锈钢基差下降50元/吨至250元/吨，佛山市场不锈钢基差下降100元/吨至250元/吨，SS期货仓单持平为110094吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降2.5元/镍点至951.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 下方有成本线支撑，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期维持弱势震荡运行，整体走势围绕20日均线下方作调整，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：% ..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨....................................................................................................................