2024年第三季度交易更新

综合 2025-01-02 - 太平洋航运张博卿

TCE收益：Handysize船舶TCE收益同比增长35%，达到13,740美元；Supramax船舶TCE收益同比增长6%，达到12,220美元。
第四季度及2025年第一季度覆盖情况：Handysize船舶覆盖74%的天数，TCE收益为12,570美元；Supramax船舶覆盖84%的天数，TCE收益为12,190美元；2025年第一季度Handysize覆盖19%的天数，TCE收益为10,170美元；Supramax覆盖29%的天数，TCE收益为12,590美元。
运费税规定逆转：预计2024年第四季度将撤销Handysize和Supramax运费税规定，对TCE收益产生积极影响，但影响程度小于2023年的逆转。
FFA利率：2025年第一季度Handysize FFA利率为9,510美元，Supramax为11,080美元。
经营表现：第三季度业绩表现低于平均Supramax(BSI 58k dwt)指数*1600美元或每天12%；经营活动产生每天1,300美元的利润率，同比增长12%；第三季度营业日同比增长2%。
短期租船：目前经营约154艘短期租船，重点增加按年计算的天数；四艘核心小型船舶安装的洗涤器每天贡献40美元的业绩。
股票回购：公司计划主动回购股票，认为与收购二手船只相比更具战略优势。

更新计划：用更年轻、更大、更高效的二手船只更新较旧的灵巧船只；通过购买增加Supramax/Ultramax船队；对船舶投资采取纪律方法；研发双燃料船舶。
出售与替换：期间出售两艘小型船，自2021年以来出售24艘老旧船舶，被20艘现代二手船舶取代。
长期租约：保留四艘日本建造的小型船舶的购买选择，分别于2017年、2018年和2020年交付。

需求预测：小批量散料需求增加（水泥、熟料、金属、矿石、农产品、化肥、钢铁）；几内亚铝土矿产量增加，大部分出口到中国；铁矿石需求受中国住房建设限制；煤炭需求受中国、印度、越南能源安全担忧推动；粮食贸易量可能增加；全球对多样化饮食和蛋白质需求上升。
船队动态：预测干散货净船队增长3.1%（2024年）和2.8%（2025年）；2024年和2025年干散货船队总报废为0.4%和0.6%；Handysize和Supramax车队报废0.4%和0.5%；全球Handysize和Supramax船队净增长4.2%（2024年）和4.1%（2025年）。
环境法规：合规排放规定可能进一步减少散货供应，通过降低航速、淘汰老旧船只等方式。
新船订单：小型散装车队订单约10.6%；2024年1月至9月Handysize和Supramax订购活动分别下降61%和11%。
船队老龄化：2009-2012年交付的Handysize和Supramax船队约三分之一，质量各不相同；20岁以上的Handysize和Supramax船队分别约14%和11%。
拆船量：2024年1月至9月共有260万载重吨报废，占干散货船队总数的0.3%；小型和Supramax船只报废分别为0.4 m dwt和0.6 m dwt。
运河影响：苏伊士运河运输持续中断，影响船队效率并增加吨英里需求；巴拿马运河水位升高导致过境和等待时间增加；红海和吉布提湾船只攻击事件可能继续阻碍红海贸易。

财务数据：产生的EBITDA为1.579亿美元，基本利润为4,390万美元，净利润为5,760万美元；净借款3,220万美元，净资产负债率为2%；股本回报率6%（年化）。
股息与回购：宣布派发每股港币4.1分的中期基本股息，总额为2,760万美元；2023年最终支付的基本和特别股息为每股5.7港元；2024年4月25日开始高达4,000万美元的股票回购计划，已花费1,400万美元。
资本分配：优先分配资本顺序为：实现股东价值最大化；保持稳健、安全和灵活的资本结构；增值和反周期增长机会；维护资本支出、脱碳和数字化；股息和股票回购。