提高关税的说明性政策的影响

谢尔顿 · 怀特豪斯主席委员会预算美国参议院华盛顿特区 20510 尊敬的查克 · 舒默多数党领袖美国参议院华盛顿特区 20510 尊敬的罗恩 · 怀登主席委员会在金融美国参议院华盛顿特区 20510 Re ： 会增加关税的说明性政策的影响 尊敬的舒默领袖、怀特豪斯主席和怀登主席 ： 你询问了关于提高对美国进口商品征收关税率的政策措施在预算、经济和分配方面的影响。具体而言，你要求预算办公室估计以下两种情况的影响：一是永久性地将所有国家的进口货物关税率提高相当于其价值的10%，二是永久性地将从中国进口货物的关税率提高相当于其价值的60%。此外，你还要求预算办公室估计这两种政策组合的效果——即对中国进口货物征收60%的关税，对其他所有国家的进口货物征收10%的关税。在每种情况下，增加的关税将适用于自2024年12月31日之后进口的所有货物，包括目前适用零关税税率的进口货物以及来自当前贸易协定伙伴的进口货物。 我写的是我们对这些政策下更高关税影响的初步评估。 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 2 预算影响 财政部估计，每项政策都会增加 Customs Duties 的联邦收入。这些政策还将减少美国进口，从而相应地减少海关用户费用。这些费用在预算中记录为抵消收入（即负支出）。因此，这类费用的减少将导致联邦支出小幅增加。这两种效应的净结果将是赤字减少。 在估算预算效应时沿用长期惯例，即在估计经济规模保持不变的情况下，CBO 预计这些政策将在2025年至2034年的财政年度中产生以下影响： 统一提高商品价值的 10 ％ 的关税将使赤字减少 2.2 万亿美元。 • 提高从中国进口的所有商品价值的 60 ％ 的关税 ， 将使赤字减少 0.8 万亿美元。 •关税统一提高 10% 以上的组合从中国进口的商品再增加 50 ％赤字减少 2.9 万亿美元。 根据众议院的规则，这些政策将被视为重要立法。在可行的情况下，重要立法的成本估算必须包括经济产出、就业、资本存量和其他宏观经济变量的变化对预算的影响。在考虑了这些经济影响之后，2025年至2034年财政年度内这些政策的预算影响估算如下： •关税统一提高商品价值的 10 ％将减少 2.1 万亿美元的赤字。 对从中国进口的所有商品加征 60 ％ 的关税 ， 将减少 0.7万亿美元的赤字。 •关税统一提高 10% 以上的组合从中国进口的商品再增加 50 ％赤字减少 2.7 万亿美元。 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 3 这些估计是初步的 ， 与国会预算办公室从 2024 年 6 月开始的经济和预算基线预测有关。1赤字的减少几乎完全来自于经常性赤字的下降（即不包括公共债务利息净支出的赤字）。这些估算反映了美国提高关税可能会促使其他国家对来自美国的出口实施同等关税报复，从而导致赤字增加的情况。Congressional Budget Office (CBO) 的预期是其他国家会以同等规模的关税进行反制。 经济效果 CBO 预期，对美国进口商品加征的关税以及贸易伙伴对美国出口商品进行报复性加征的关税将减少经济规模，相对于 CBO 的基线预测值而言。此外，CBO 进一步预期，这些关税的增加会使消费品和资本货物（企业用于生产商品和服务的物理资产）变得更加昂贵。这些成本的增加将在关税实施的前几年内对通货膨胀产生上行压力。 对经济规模的影响。拟议的关税变化将以多种方式影响美国的经济活动 ： • 这将使消费品和资本货物的价格上涨，从而降低美国消费者和企业的购买力。 • 它们将增加企业对未来贸易壁垒的不确定性，并减少新投资的回报，尤其是那些使用进口商品进行生产的企业。因此，一些美国企业可能会推迟或放弃新的投资。此外，关税可能会通过提高运营成本促使企业对供应链进行昂贵的调整。 • 他们将通过限制进口竞争和导致资源使用效率低于本应达到的水平来降低生产力。 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 4 • 这将促使美国贸易伙伴实施报复性关税，从而通过提高美国出口商品的价格使其对外国购买者更加昂贵，进而减少美国的出口。 所有这些效应都会降低美国的产出。相反地，美国消费者和企业会用美国国内生产的产品替代某些进口商品，从而部分抵消产出下降的影响。 增加从较高关税中征收的关税收入也将减少预算赤字。由此导致的联邦政府借款减少将增加可用于私人投资的资金，从而增加产出并抵消上述描述的部分产出减少效应。这种影响在涉及统一提高关税10%的两种政策中最显著。对于这两种政策而言，在不考虑这种影响的情况下，产出（按通胀调整后的实际）下降幅度几乎是报告净效应的两倍。换句话说，对于这两种政策而言，由于预算赤字减少而增加的可用于国内投资的资金，提供了对机构估计的关税如何减少实际产出的显著抵消作用。 CBO 估计 ， 这些政策将在 2034 年对实际国内生产总值(GDP) 产生以下影响 ： • 对所有商品价值提高10%的关税将使实际GDP下降0.3个百分点。• 对从中国进口的所有商品价值提高60%的关税将使实际GDP下降0.3个百分点。• 对所有商品价值统一提高10%的关税再加上对中国进口商品额外加征50%的关税将使实际GDP下降0.6个百分点。 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 5 这些关于关税变化对实际产出影响的估计值与其他经济分析的估计值范围一致。2 对价格的影响。在美国贸易伙伴的报复性关税政策影响下，根据CBO的评估，这些政策措施将导致消费者价格上升。关税变化会提高进口商品的成本。随着消费者和企业用替代品替换受关税影响的进口商品，外国和国内替代品的价格也会上涨。此外，对国内企业使用的输入品征收的关税将导致他们销售的商品和服务价格上升。 关税变化将在两个方面部分抵消对国内价格的上行压力。首先，这些变化会导致美元在外汇市场升值，从而抑制进口商品成本的上升并降低某些进口服务的成本。例如，美元走强会降低外国旅行的价格。其次，报复性关税会促使出口导向行业中的一些国内生产商品降价。特别是，报复性关税通过减少对农产品出口的需求，会导致某些食品产品的价格下降。 CBO估计，到2026年，这些政策按价格指数衡量的个人消费支出（PCE）价格水平计算，总体上将产生以下影响： • 对货物价值普遍加征10%的关税会将PCE价格指数水平提高约0.6个百分点。 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 6 • 对所有从中国进口的商品加征60%的关税将使PCE价格指数大致上升0.4个百分点。 • 对所有商品普遍加征10%的关税，并对从中国进口的商品额外加征50%的关税，将会使PCE价格指数大约上升1个百分点。 CBO 预计 ， 2026 年后 ， 关税不会对价格产生额外的重大影响。 分布效应 关税会通过减少总产出和提高价格来降低平均实际收入，但收入影响对不同家庭不会相同。收入变化对产出的影响部分取决于不同家庭中雇用的工人的行业。生产与进口商品竞争的商品的行业可能会扩大，而主要生产出口商品或大量从国外获取生产投入品的行业可能会收缩。在扩张行业中工作的工人可能看到其收入增长，而在收缩行业中工作的工人很可能看到其收入下降。 价格变化对 household 购买力的影响程度也会有所不同。关税往往会比服务税对商品价格产生更大的上行压力。由于低收入分布的家庭将更多收入用于购买商品，因此他们将经历最大的购买力下降。CBO 仍在评估关税导致的价格上涨如何影响不同收入水平的家庭。 最终，关税对家庭的影响将取决于每个家庭的财富水平以及他们持有的资产类型。由于关税变化会导致美元在外汇市场价值上升，美国持有的外国资产美元价值很可能下降。这种美国财富的减少很可能集中在收入分布的较高端。3 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 7 估算依据 为了估计关税率变化的影响，CBO首先收集当前受影响产品的进口数据。接下来，该机构利用其宏观经济预测来 projection 当前法律下的这些产品的进口量。然后，CBO通过使用描述进口流量对关税率变化敏感性的实证研究中得出的弹性系数，来估算美国贸易流动将如何响应关税率的变化。4在计算关税对进口的影响后，该机构使用新的关税率来估算未来的收入。然后，根据预计导致的收入和工资税变化对该收入估计进行调整。5最后 ， 将新关税税率下的估计收入与现行法律下的预计收入进行比较。 为了估算未来十年内更高的关税对产出、投资和生产率的影响，CBO进一步评估了关税如何改变企业生产成本、激励这些企业进行新资本投资的动力以及生产资源在各行业之间的配置效率，并使用了全球贸易分析项目（GTAP）模型。6该机构还考虑了这些关税如何减少联邦借款，并因此增加可用于私人投资的资源。此外，这些估计反映了关税如何在短期内改变对商品和服务的总体需求。 财政部对关税的经济影响估计还反映了关税如何影响消费者和企业支付的商品和服务价格。为了估算价格变化，该机构将各行业生产成本的变化转化为商品和服务价格的变化，并考虑了各行业之间的相互依赖关系。7(给定行业的产品使用其他行业的产品作为投入 ； 尊敬的查克 · 舒默 ， 尊敬的谢尔顿 · 怀特豪斯和尊敬的罗恩 · 怀登 Page 8 因此，该行业的產品價格反映了不僅該行業的生產成本，還包括其他行業的生產成本。关税对价格的影响估计也反映了由于美元汇率升值导致的价格变动预期。 最终，CBO 使用其预算反馈模型来估计由更高的关税引起的企业环境变化将如何影响联邦支出和收入。8该模型大致相当于CBO使用更广泛的模型集所生成的估计值，这些模型用于对立法提案进行动态分析。 不确定性 美国在过去50多年里从未实施过如此规模的关税增加，因此关于其影响的相关实证证据很少。因此，预算办公室（CBO）对大幅度提高关税的经济影响估计非常不确定。尽管如此，估计的影响方向与以往的经验是一致的。实际效果将取决于美国及其他国家的企业和消费者如何应对更高的关税，以及外国政府对美国出口产品加征更高关税的程度。上述估计反映了预期美国贸易伙伴会对关税增加做出报复性反应，加征类似规模的关税。 财政部对关税增加影响的分析尚处于初步阶段，该机构继续改进其模型以更好地反映这些变化对经济和分配方面的影响。