机械设备行业点评报告：全球AI数据中心扩张带动发电需求提升，看好供应链里中国设备商潜在受益机会

AI算力爆发导致发电需求增长，燃气轮机发电产业链有望充分受益。根据Gartner预测，到2027年，仅用于运行AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。数据中心供电方式中，燃气轮机发电因其清洁、高效、成本较低成为除中国以外AI算力中心供电的最佳选择，市场规模扩张明显。

美国市场：燃气轮机为主供电，看好产业链里中国设备商潜在受益机会。美国是全球最大的AI算力市场，电网基础设备不完善，燃气轮机一般为数据中心主供电设备。建议关注：

• 杰瑞股份（集成商，买燃气轮机做发电机组集成）：在北美市场可供应油服行业电驱压裂设备配套的燃气轮机发电机组，积极拓展数据中心领域，核心竞争对手为卡特子公司索拉。
• 应流股份：可生产燃气轮机动叶片，绑定全球燃气轮机龙头GE、西门子，作为零部件供应商弹性较大。
• 联德股份：为卡特彼勒燃气轮机+柴油机铸件供应商，将直接受益。

中国市场：柴油机/燃气轮机为备用电源，看好国内算力需求增长带来的国产替代机会。中国具备完善的电网基础设施，数据中心供电以电网为主，仅需柴油机/燃气轮机作为备用电源。当前国内市场仍由海外龙头占据主要份额，但外资企业产能有限，看好国产替代突破机会。建议关注潍柴重机、玉柴国际等。

投资建议：推荐在北美市场实现电驱压裂设备配套燃气轮机发电机组销售，与燃气轮机龙头签订独家协议的杰瑞股份；建议关注海外燃气轮机龙头零部件供应商应流股份、联德股份、柴油机国产替代供应商潍柴重机。

风险提示：数据中心资本开支不及预期；燃气轮机发电需求不及预期；国际贸易争端。