【策略分析】
- 策略建议：观望。
- OPEC+政策：欧佩克+延长220万桶/日减产至2026年12月底，符合市场预期，但需关注伊拉克、哈萨克斯坦等国减产履行率；阿联酋逐步增产30万桶/日至2026年9月。
- 供应端：美国原油产量略有回落，特朗普承诺取消能源出口限制引发增产担忧；EIA数据显示美国原油库存减少超预期，但汽油库存累库；OPEC10月产量上调，利比亚产量恢复带动增长。
- 需求端：美国油品需求环比走强，柴油需求受寒冷天气提振；中国原油加工量小幅回落，经济刺激政策或延后至2025年初；IEA上调2025年需求预期至110万桶/日，但表示仍可能供过于求。
- 地缘与政策：美国或加强制裁伊朗原油运输，地缘风险扰动；欧盟通过针对俄罗斯“影子舰队”的制裁，G7考虑收紧俄罗斯石油价格上限；特朗普以关税威胁欧盟购买美国油气。
- 宏观与市场：美联储降息步伐放缓，但11月PCE通胀数据低于预期提振风险偏好；EIA、OPEC、IEA均下调2024年全球原油需求增速预期。
【期现行情】
- 原油期货主力合约2502合约上涨1.91%至559.9元/吨，持仓量增加1169手至31421手。
【基本面跟踪】
- 需求预期：EIA、OPEC、IEA均下调2024年需求增速（90万桶/日至84万桶/日），IEA上调2025年需求至110万桶/日但仍警示供过于求。
- 库存数据：EIA显示美国原油库存减少432.7万桶，汽油库存增加163万桶，精炼油库存减少169.4万桶，库欣库存减少32万桶。
- 产量变化：OPEC11月产量2665.7万桶/日，美国12月20日当周产量1358.5万桶/日，环比减少1.9万桶/日。
- 美国供应：原油产品四周平均供应量增加至2069.4万桶/日，汽油需求环比增加0.91%，柴油需求环比减少5.45%。
【研究结论】
原油短期偏强震荡。OPEC+减产延续缓解供应过剩担忧，但需求端受中国经济刺激政策延后、通胀数据不及预期等因素制约；地缘政治与政策风险仍存，市场风险偏好回升，但整体供需格局仍偏紧，价格短期震荡为主。
