国际大豆
- 市场走势：CBOT大豆呈现震荡运行态势。
- 主要关注点：阿根廷产区天气状况，但当前播种期降雨量偏低影响有限，且前期累积降雨量较高，整体供应偏宽松。
- 市场逻辑：国际大豆丰产导致供应宽松，美豆出口及压榨转弱，需求端缺乏实质性利好，盘面反弹空间受限。
- 巴西产区：天气整体良好，南部降雨量大，中西部降雨量虽减少但绝对量正常，产量受影响有限。
- 美豆需求：前期买船支撑企稳，但贴水市场竞争力有限，船期覆盖量大，后续需求增量空间有限，转弱趋势难改。
- 巴西销售：汇率贬值引发销售加快担忧，但销售进度仍偏慢，远月买船增量空间有限。
- 结论：美豆可能仍表现压力。
豆粕
- 市场走势：国内豆粕盘面反弹，市场减仓离场增多，关注后续大豆减少情况，月间价差走高。
- 现货情况：油厂开机率高，提货紧张缓解，现货逐步转弱，成交不积极。
- 基本面：中期需求可能好转，但前期船期到港后移导致后续大豆供应增加，豆粕有去库动力，供需问题有限。
- 关键数据：
- 12月27日当周，油厂大豆压榨量189.13万吨，开机率53.17%。
- 大豆库存590万吨，较上周增11.43万吨，同比减21.99万吨。
- 豆粕库存70.32万吨，较上周增12.04万吨，同比减22.74万吨。
- 市场分析：现货供需收紧好转，但整体供应端压力缓解，市场看涨积极性增加，产业端转月带动价差反弹，但巴西压力下月间价差反弹有限。
- 结论：国内市场普遍看涨，但月间价差反弹有限。
菜粕
- 市场走势：菜粕盘面以偏震荡为主，进口加菜籽传闻交易完成后，交易题材减少。
- 现货表现：现货基差偏强运行，但基本面供需偏宽松。
- 关键数据：
- 12月30日当周，主要油厂菜籽压榨量13.85万吨，菜籽库存64.85万吨，环比减7.65万吨。
- 菜粕库存6.45万吨，环比减0.35万吨。
- 市场分析：国内市场需求较好，需关注后续供应增加空间，不确定因素较多。
- 结论：供需偏宽松，需关注供应增加和需求变化。
交易策略
- 单边：反弹驱动有限，建议继续以抛空思路对待。
- 套利：M59反套。
- 期权：方向向下的海鸥期权。
数据来源
