一、价格和价差
本周钢价弱势下跌，指导价基差为102元/吨，成交价基差为-20元/吨。螺纹1-5价差明显上涨，盘面卷螺价差回落。持仓量有所抬升，热卷仓单资源较多。原料下跌导致长流程钢厂成本下跌，利润持稳；电炉利润持续亏损。
二、库存去库放缓
本周五大材去库放缓，总量库存已出清至低位。建筑材和工业材库存结构显示，总量库存已降至低位。
三、供给：产量季节性回落，接近全年均值
高频数据跟踪显示，1-11月铁元素同比下降4%，其中铁水产量下降4%，废钢日耗下降1.6%。铁元素产量季节性走弱，成品材产量见顶下降。废钢日耗同比下降，铁水产量同比增长。工业材产量见顶回落，建筑材产量低位持稳。螺纹产量止跌企稳，高炉铁水回流螺纹。
四、需求：四季度需求是年内高点，近期季节性回落
市场成交环比稍有好转，同比依然较差（钢厂直供比例提升，市场贸易量萎缩）。五大品种表需见顶回落，冷轧和中厚板表需见顶。基建项目资金主要依赖财政宽松。1-11月钢材出口同比增长22.6%（增量1849万吨）。受“两新”政策影响，制造业需求向好。地产销售有改善迹象，关注持续性。11-12月地产成交有好转迹象。
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