钢材期货周报：成本坍塌影响钢价下跌

成 本 坍 塌 影 响 钢 价 下 跌 周敏波投资咨询资格：Z0015979联系方式：020-88818011 2024年12月22日 一、价格和价差 价格和价差：本周价格跌破震荡下沿 指导价基差91元每吨，成交价基差-20元每吨 价格和价差：盘面卷螺价差回落 原料下跌，长流程钢厂成本下跌，利润收敛；电炉由于废钢没有跌，利润再次恶化 二、热卷库存走平 库存分结构：螺纹库存低位再次下降，热卷库存走平 库存分结构（建筑材VS工业材）：总量库存出清至低位 二、供给：产量季节性回落，高于全年均值 高频数据跟踪：1-11月铁元素同比下降4%，其中铁水产量下降4%，废钢日耗下降1.6% 产量分结构：铁元素产量季节性走弱，成品材产量见顶 废钢日耗同比下降，铁水产量同比增长走势 产量分结构：工业材产量见顶回落，建筑材产量低位持稳 螺纹产量止跌企稳，高炉铁水回流螺纹 四、需求：四季度需求环比走高，近期季节性回落 五大品种表需见顶回落，冷轧和中厚板表需见顶 基建项目资金主要依赖财政宽松 1-11月钢材出口1.012万吨，同比增长22.6%（增量+1849万吨） 受“两新”政策影响，制造业需求向好 地产销售有改善迹象，关注持续性 11-12月地产成交有好转迹象 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks