玻璃纯碱周报：玻璃：兑现弱冬储现实 纯碱：关注01合约交割

玻璃

• 价格：华东-华北地区价差高位收窄，FG05合约震荡偏弱，01/05合约基差走强，价差扩大。
• 供给：12月新增1条产线点火，1条产线冷修，本周浮法玻璃周熔量环比下降，华东产线冷修带动开工下滑。
• 利润：天然气燃料玻璃利润下降，煤制气和石油焦燃料玻璃利润上升。
• 需求：11月夹层玻璃产量同比上升，中空和钢化玻璃产量同比下降，订单天数环比增加但同比减少，2024年1-11月累计竣工面积同比减少，11月汽车产量环比和同比均上升，新能源汽车销量同比大幅增长，现货交投环比变化不大。
• 进出口：11月浮法玻璃出口同比大幅增长，净出口增加。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降但同比增加，沙河地区社会库存环比上升。
• 核心观点：玻璃市场弱冬储现实，基差走强，供给端有所收缩，需求端表现疲软，库存变化复杂。

纯碱

• 价格：沙河重碱和华中轻碱价格上升，轻重碱价差持稳，05合约震荡，成交同比低位。
• 供应：碱厂开工率和重质化率环比下降。
• 消费：纯碱和重碱产量环比下降，库存大幅下降，出货率上升，轻碱产量环比下降，库存下降，出货率大幅上升。
• 库存：下游浮法玻璃厂纯碱库存天数环比增加，碱厂库存主要集中在西北地区去库。
• 利润：海盐、鄂尔多斯动力煤和合成氨价格偏弱，联碱法副产品氯化铵价格松动，氨碱法和联碱法成本下降，毛利上升。
• 需求：光伏玻璃日熔量持平，议价上调，理论亏损收窄，上游库存持续去化，12月暂无新增产线，11月有5条产线冷修，碳酸锂产能利用率下降，味精开工率环比下降，小苏打开工率季节性回落。
• 进出口：11月纯碱出口同比大幅增长，进口极少。
• 核心观点：纯碱价格震荡，供应端有所收缩，消费端表现分化，库存大幅下降，利润有所改善，需求端受成本和开工率影响。

研究结论

• 玻璃市场处于弱冬储阶段，基差走强，供给端收缩，需求端疲软，库存变化复杂，价格短期内或维持震荡。
• 纯碱价格震荡，供应端收缩，消费端表现分化，库存大幅下降，利润有所改善，需求端受成本和开工率影响，价格短期内或维持震荡。